《企业观察报》记者单金良

　　农历马年春节前，联想花了52亿美元做了两笔收购，股市却给杨元庆当头一棒。联想集团在香港H股的股价继春节前最后一个交易日大跌8.21%，连续多日下跌。有券商还大幅削减联想的目标价，降幅甚至达到15%。

　　分析人士认为，卖家谷歌保留摩托罗拉大部分专利的背景下，收购过去两年累计亏损逾10亿美元的摩托罗拉移动业务，联想的营业额规模也不过45亿美元，本次收购作价普遍认为偏高。

　　摩根大通还对联想能将摩托罗拉扭亏的能力存疑。该机构认为，摩托罗拉手机在美国的市场占有率仅7%，要挑战三星和苹果在当地合共65%的市场占有率有极大难度。鉴于摩托罗拉仍正面临巨额亏损，盈利摊薄也让外界忧虑。

　　杨元庆似乎早已预料到股市和外界的反应。他承认，对摩托罗拉的收购有可能给联想业绩带来一定不利影响，但从长远角度看，这两次收购均符合联想的发展策略。“这一次我们很幸运，在同一时间找到了两个收购机会。摩托罗拉和IBM服务器业务都是非常稀有的资源。我们有足够的资源双管齐下，我们也有能力消化它们。”杨元庆近日对《华尔街日报》表示。