本周主要农产品价格跟踪:本周全国出栏肉猪均价为12.31 元/公斤,环比上周下降2.46%,同比去年同期下降0.32%;猪肉价格为20 元/公斤,环比上周下降1.43%,同比去年同期下降3.1%;仔猪价格为18.94 元/公斤,环比上周上涨2.54%,同比去年同期下降12.60%;母猪均价1128 元/头,环比上周持平,同比去年同期下降11.81%;猪粮比为5.33,比上周的5.45 有所下滑。本周山东肉毛鸡均价3.83 元/斤,环比上周下滑2.54%,同比去年下滑5.43%。本周山东毛鸭均价3.70 元/斤,环比上周上涨持平,同比上涨10.45%。山东地区鸡苗均价1.90 元/羽,环比上周上涨18.75%,同比去年上涨106.53%。鸭苗价格为2.9 元/羽,环比上周上涨16%,同比去年上涨20.83%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为120 元/公斤、120元/公斤和7 元/公斤,均与上周持平。

　　投资建议与投资标的.

　　壹桥海参(002447,买入):公司的业绩趋势正处于上市以来较好的时间节点,公司产销量爆发点、成本下降拐点 “邂逅”行业周期拐点。2014 年约30万亩养殖海域承包合同的签署也进一步打开了公司未来业绩增长的空间和提升估值水平。

　　海大集团(002311,买入):(1)我们在2014 年11 月就鲜明而强烈地推荐海大集团的补涨机会,并认为公司股价未来主要有两个上涨逻辑,先是估值修复带来的补涨逻辑,后续将是2015 年2 月行业性景气回升带来的估值和业绩双重驱动的逻辑。(2)经历过前期约30%幅度的大幅上涨,我们认为基于2014 年基本面改善和估值修复的补涨阶段基本完成,后续股价上涨的驱动力将逐渐切换至2015 年2 月以后行业景气回升带来的估值和业绩双重驱动的逻辑。因此,我们判断近期股价较有可能以横盘整理为主。

　　饲料板块:根据明年畜禽养殖景气度逐步回升的环比趋势,预计畜禽料同比增速有望在2015 年2 月份开始逐渐出现行业拐点。

　　畜禽养殖板块:我们认为畜禽价格和养殖股下一波较大的上涨行情有望在2015 年4 月再次启动,但养殖股在启动前可能会面临中小幅度的调整压力。

　　风险提示::养殖疫病和自然灾害的突发风险。