投资要点

　　板块表现：本周农林牧渔指数稳中略升，小幅上涨0.55%，同期沪深300 上涨1.04%，本周农业指数跑输大盘0.49 个百分点。各细分子板块稳中有升，其中动物保健，农产品加工板块总体走强，分别上涨5.05%, 2.87%;种植业板块跌幅居前，同期下跌1.98%。本周农业行业TTM 市盈率为27.58，沪深300TTM 市盈率为11.31，行业相对大盘溢价为2.44。

　　量价跟踪：本周全国出栏肉猪均价为15.17 元/公斤，环比上周下跌4.9%，同比下跌8.7%。猪肉价格24.98 元/公斤，环比上周下跌0.5%，同比下跌5.6%。仔猪均价为27.17 元/公斤，环比上周上涨27.17%，同比下跌17.8%。本周全国猪粮比价6.28:1，同比下跌15.7%。自繁自养出栏头均盈利为85 元/头。山东地区鸡苗均价3.36 元/羽，环比节前上涨41.77%，同比去年下跌4.55%。鸭苗价格为4..6 元/羽，环比上周上涨0.22%，同比去年上涨64.3%。威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为200 元/公斤、260 元/公斤和7 元/公斤，鲍鱼价格下调20 元/公斤，海参和扇贝价格皆与上周持平。

　　投资策略与建议：

　　鸡苗：我们不认同“断代论”，我们认为近期鸡苗仍是季节性反弹。(详细请见下面论述)

　　种植业和种子板块：借一号文件政策东风，我们建议关注亚盛集团(600108，未评级)。

　　畜牧养殖板块：春节期间，受国家大力投放储备肉的影响，养户出栏集中，导致一月下旬开始，全国生猪均价持续下滑，降幅超过10%。但猪肉价格受到节日消费的支撑，相对平稳，随着屠宰场近日陆续开工，生猪交易量将有所提振，预计后市毛猪价下滑趋势或将有所减缓。

　　饲料板块：生猪存栏继续维持高位，有利于饲料企业销量同比保持较高增长。但猪价环比下跌，年后补栏或受到一定影响，谨慎看好年后饲料行情，若去年下半年行情重演，建议投资证明具备逆周期能力的优秀企业，稳定增长+较低的估值仍然是最重要的买入理由，推荐大北农(002385，买入)。

　　水产养殖板块：近期威海水产批发市场的海参均价继续维持在200元/公斤。水产养殖板块短期仍缺乏催化剂。虽然前期有福建海参减产利好，然而在近期社会提倡节俭以及星级酒店消费明显下滑的影响下，海参的餐饮消费需求方面多了一个负面的变数。至于正负双方的合力走向何方则有待后续跟踪。

　　风险提示：养殖疫病和自然灾害的突发风险。