事项：

　　1、飞信续签：公司2014年8月27日宣布：全资子公司——北京新媒传信科技有限公司与中国移动广东公司围绕《飞信业务基础服务子项目》、《飞信业务同窗子项目》、《飞信业务公共服务子项目》中的技术实施支撑服务内容分别签署了《基础服务子项目技术实施与支撑合同》、《同窗子项目技术实施与支撑合同》、 《公共服务子项目技术实施与支撑合同》 ,约定继续由新媒传信承接飞信业务相应的开发与支撑工作。合同金额共计416,273,424 元，服务期为：2014 年7 月1 日-2015 年6 月30 日

　　2、签订移动即时通讯平台订单：公司 2014 年8月18日发布公告宣布：与中国工商银行签订移动即时通讯平台产品项目合同，为移动提供移动即时通信平台，该平台能够提供客户、群组、公众平台、朋友圈等相应功能。此次合同金额为1260万元，软件产品交付后五日内支付40%；安装完成后支付 45%；验收合格后连续正常运行30 天后支付15%。公司为该产品提供免费的更新维护。

　　3、中报公布：公司2014年8月8日发布上半年报告：2014年1~6月公司主营业务收入11.33亿，同比增长18.58%；归属于母公司净利润2.2亿，同比减少18.15%，EPS为0.18元，较去年同期下降19.41%；经营活动现金流净额为1.73亿，同比下降30.58%

　　评论1：飞信续签意料之中，合同金额增约5500万，触底反弹

　　1、中移动把“重振飞信”作为重要战略，力争提高用户体验挽回颓势，增加客户黏性

　　2、飞信业务对公司业绩负面影响已经触底，此次飞信中标金额增加5500万，预示飞信将重新开始对公司业绩带来正向效应。保守估计，今年公司飞信业务收入将达到48000万元，比去年增加约2300万元。

　　评论2：系统集成购销业务增长迅速，二季度业绩恢复健康增长

　　公司上半年业绩下降原因主要有三：

　　1、上一期飞信订单金额较小，导致结算后利润缩水（按以往上下半年飞信业务结算比例，该事项将同比减少公司收入6000万，净利润1000万-1500万）

　　2、公司运维管理（系统集成购销）的采购成本随着业务拓展（该项业务收入增速为232.6%）急剧上升，导致营业成本同比增加75.68%

　　3、公司手机游戏业务部分产品还处于测试阶段，给公司运营业绩带来一些压力。公司收购天津壳木、入股中清龙图，与360签署战略协议，深化游戏领域，但是产出还未兑现。未来，如果按壳木承诺净利润，2014为1.1亿，2015年为1.5亿元，游戏业务业绩将释放。

　　评论3：高盛VS彭博:揭示金融行业或成为公司互联网运营新突破点

　　近日，高盛入股通信软件企业Perzo，并率领华尔街各大投行（摩根士丹利、摩根大通、美国银行、德意志银行、汇丰控股、贝莱德等银行或资管公司和对冲基金Maverick Capital）抵制彭博内置的交易员聊天软件，该事件成为近期全球金融界的一大热门新闻。事件的起因是因为高盛一名高管两个月未登陆彭博客户端，被彭博员工询问是否离职。一时间，出于金融信息安全的考虑，催生了各大投行开发属于自己聊天软件的需求。而这些软件的开发、运营方可以是金融自己的IT部门，也可以是不专营金融数据、服务的第三方互联网或通信软件公。

　　评论4：“融云”即时通信云发布，APP社交化的温床

　　此次融云的发布，是神州泰岳作为领导厂商对整个即时通信产业的一次贡献：在行业通信大发展的背景下，需要一个开放的平台资源，降低IM开发的门槛，让更多中小开发者受益，进而促进整个行业的高速发展。我们认为公司此次产品的发布能够为公司以后带来更多的收入，原因有二：

　　1、对于中小开发者，公司可以获得为其提供开发服务、云服务以及提供解决方案的收入；

　　2、对于更专业的IM需求，公司通过平台影响力，可以获得更多项目资源，例如金融行业、教育行业以及医疗行业的拓展。

　　看好公司有业绩支撑的战略转型，维持公司“推荐”投资评级

　　公司此次续签飞信且合同金额增加，符合我们前述报告的“触底“之逻辑，公司成功渡过两年“阵痛”期。且在互联网运营业务上，行业社交、聊天软件的兴起对飞信收入形成互补替代，互联网运营业务整体保持逐渐稳定的态势，另外，基于公司厚实的业绩支撑，我们看好公司公司的战略转型。预计公司未来14-16年EPS为0.51/0.62/0.77元，且伴随公司进一步的外延扩张能力，维持公司“推荐”评级。