证监会新闻发言人9月27日的一句“新股发行必须对过去IPO办法进行较大改革”，一石激起千层浪。

　　对此，笔者也持乐观态度，既然说了“重启IPO将与改革同步进行”，也就意味着重启IPO是以IPO改革方案的出台为前提的，IPO不改革，也就不可能为了赶时间而贸然重启。而所谓“新股发行必须对过去IPO办法进行较大改革”，则意味着未来出台的改革方案应该不会只是对证监会6月推出的新股发行改革征求意见版本的“小修小补”，即使未必说得上“推倒重来”，至少也该让人有耳目一新之感。

　　在笔者看来，证监会新闻发言人9月27 日的上述言论，之所以被许多人视为利好并且是很不一般的利好，更为重要的是他所说的改革，是落实在“最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益”之上的。笔者以为，这就意味着此前推出的新股发行改革征求意见版本所没有提及而市场最关心的市值配售、优先股等，将有希望成为现实。

　　一步行动胜过一打纲领。市值配售和优先股如果真能成为未来IPO改革办法的重要内容，那么表明“最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益”将不再是一句空话。

　　IPO的改革愿景是政府和市场各方意愿的整合和升华，在此不能只是一种顶层设计，不能将长官意志强加给市场，也不能老是光听发行人、中介、机构等既得利益集团的意见，反映他们的利益倾向和利益主张，更不能将他们的利益取向当作整个市场的利益取向，而置中小投资者的利益于不顾。

　　IPO改革就其最终目标来说，证监会新闻发言人说得很对，就在于“最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益”。如果真能这样去做，就是对“重融资轻回报”的决裂，就是真正意义的革弊鼎新，就是资本市场冬去春来的希望。不过，不能不指出的是，对于证监会的意思，目前大多还是大家按自己的意愿所参详出来的。愿景走进现实，也有个过程。从内心深处，我们虽然非常愿意这会是“大”利好，现实一点，恐怕还是先当做一种反映现实诉求的美好愿景为好。也就是说，只有市场的改革意愿能更多地进入顶层设计，IPO改革才有可能会有人们所希望和期待的真正利好。

　　（作者系资深市场观察人士）