今年，在基金产品创新和股指期货即将推出的市场环境下，预计国内将发行逾10只杠杆基金产品，而2010年也可能成为名副其实的杠杆基金“大年”。而今年的第一只杠杆基金国泰估值优势可分离交易基金(160212)已于1月18日正式在场内、场外开售。新发行的国泰估值优势可分离交易基金，在风险控制上具备了更多的可能性。

　　股市震荡向上仍为大概率事件

　　2008年底以来，国内经济触底回升速度较快，受强大内需支撑和投资增速的惯性影响，预计2010年国内经济将会继续好转，明年进入正常运行轨道的概率较大。虽然出口的复苏任可能成为国内经济的扰动因素，但随着后危机时代经济经济持续改善，必定会逐渐提升股票的吸引力，业绩提升推动股市的可能性很大。对杠杆基金而言，份额净值上涨的可能性大，投资者获得超额收益的几率就大，因此优选个股成为决定杠杆基金投资风险的关键。

　　而国泰估值优势可分离交易基金主要利用公司ROIC的持续性以及周期性规律，制定相应的行业配置策略。采取自下而上、精选个股的策略。通过对企业的基本面和市场竞争格局进行分析，重点考察具有竞争力和估值优势上市公司股票。在实施严格的风险管理手段的基础上，将有望为投资者获取持续稳定的经风险调整后的合理回报。

　　无风险套利可做支撑

　　日前，股指期货已有望于4月正式推出，它的推出将会使投资模式和投资方法有本质的改变。对于国泰估值优势可分离基金而言，最大的改变就是股指期货的推出实现了无风险套利的实现。虽然套期保值可能会损失反向运作可带来的收益，但如果市场表现逊于预期，通过股指期货套利可作为最后支撑。投资机构可利用股指期货对冲国泰进取份额净值的下行风险，实现套利，在股指上行时获取最高可达2倍的杠杠收益。

　　分离交易可保最高固定收益

　　国泰估值优势可分离交易基金具备了可分离的特点，认购完成后基金总份额将按照1:1的比例，自动分为低风险低收益的估值优先份额(150010)和高风险高收益的估值进取份额(150011)进行上市交易。投资者可有多种投资策略以承担预期风险实现预期收益。

　　偏好低风险的投资者可在上市交易后，择机卖出国泰进取，长期持有国泰优先，以期在封闭期满时实现高于三年期国债，且为杠杆基金中最高的5.7%固定收益。据专家测算，只有当低于0.5855元，即基金净值损失超过40%时，国泰优先才会损失本金无法实现5.7%的基准收益，这一概率仅为10.72%，而发生本金亏损的概率为9.84%，概率均较低。这大大降低了投资者损失收益的风险。

　　最小盘溢价空间大

　　今年新发行的国泰估值优势可分离交易基金存在50亿规模的发行上限，仅为长盛同庆的三分之一，盘最小，在二级市场流通的规模小，具备灵活操作的优势，也更容易把握在震荡的行情中波段性操作带来的机会。