| 来源： |
北京晨报 |
发布时间： |
2009年11月14日 15:41 |
作者： |
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■主持人：陈琼 ■特约嘉宾：国盛证券 程荣庆 私募研究院 刘振贤
主持人：岁末临近，也到了ST个股活跃时期，近两日在股指微跌的情况下，ST个股却强势依旧，由于存在“麻雀变凤凰”的预期，ST个股备受市场资金青睐，那么普通投资者是否该追涨ST股？
刘振贤：一般到年末，市场重组的预期都会增强，尤其对于ST股，可谓是不进则退，但是重组成功的比例并不是很高，尤其目前ST板块整体股价都较高，重组成本和难度更大，而确切消息又几乎不可能提前得知，重组一旦失败，股价暴跌风险巨大，所以个人建议普通投资者最好拿很小部分资金参与，按照技术分析的方法操作。
程荣庆：并购重组是资本市场永恒不变的题材。如果对走势强劲的ST股追涨得当，收益是不错的。但真正等到消息明朗后，ST个股的股价常大幅上涨，此时追涨往往会接到最后一棒，所以，追涨还是区分不同的情况，过分追涨不可取。
主持人：除了ST个股的保壳运动，近期央企和民企均积极加入了重组大军，11月10日，中国兵器装备集团、中航工业集团签署协议，重组长安汽车（000625）集团，首例央企汽车重组案诞生。此外，钢铁业的重组大幕也将拉开，央企的重组将给市场带来怎样的影响？
刘振贤：近期市场的确出现了央企加速重组的迹象，对相关公司股价也产生了较大刺激，在目前市场热点有限的情况下，加之央企重组也是政策既定安排，个人认为这一热点有望得到市场认可和深度挖掘，军工、医药等行业机会较大。
程荣庆：一般来讲，并购重组都是注入了优良资产，对上市公司提高未来收益是正面的影响。都市股份重组为海通证券（600837），沪东重机重组为中国船舶（600150）都曾经创造过涨数倍的大行情。因此，央企的重组加快将给市场带来个股黑马奔腾的景象。
主持人：除了汽车、钢铁两大行业之外，包括中卫国脉（600640）、西飞国际（000768）、赛迪传媒（000504）、大秦铁路（601006）、国电电力（600795）等多家央企先后进入重组程序，涉及旅游、军工、煤炭、电力、通信、医药等行业，有分析认为，在围绕央企重组投资的行业选择方面，需尽量避免选择估值水平较低、资产定价想象空间不大的行业。和央企相比，民营企业借壳上市或注入资产往往具有较大的动力，嘉宾们的观点呢？
刘振贤：个人认为，首先是选择央企要控股的7大战略性行业，其次“大集团小公司”模式的上市公司被注资的概率最大，弱央企大股东的上市公司最可能被其他央企并购，可以按照这两个标准来选择公司“潜伏”；至于民企借壳好像难度越来越大，资产注入倒可以期待，但这种目前好像更多集中在房地产行业。
程荣庆：目前民企上市之路还是比较艰难，民企若要想跻身证券市场，借壳上市是条捷径。民企借壳上市的操作思路，基本上是通过收购经营困难的上市公司的法人股或国家股，然后再通过资产重组，调整原来上市公司的产业结构和主营业务，改善上市公司的经营和业绩，再通过配股集资来最终达到借壳上市之目的。能够买壳上市的民企均是国内民企的佼佼者，实力雄厚，其中还有不少是高科技企业，而被买壳的上市公司又多数是业绩一般甚至经营困难的中小型国企。有实力的民企对重组尤其是对ST公司的重组动力相对于央企或会更大一些。
主持人：如何把握年末重组股的机会，如何规避风险？
刘振贤：重组行情一向都非常难以把握，个人更倾向于确定性更强的并购重组，但时点很难把握，适合中长期布局，比如武汉三家商业上市公司的整合、宝光股份（600379）新大股东西电集团的注资、天坛生物（600161）大股东的注资、万东医疗（600055）大股东医药资产的注入、ST鲁置业（600223）新大股东的注资、上海本地股的整合等，仓位控制、中线持有等待可能是最好的规避风险策略。
程荣庆：年末往往都是重组高峰期，今年情况则尤其特别，在长期宏观经济增长趋势不是很明朗、调结构成为国家政策主导方向的背景下，不但上市公司重组易多发，上市公司本身的重组行为也容易得到市场认同。在具体把握上可重点关注那些有业绩支持，有技术面支撑的个股。对那些因重组传闻而暴涨的个股要注意回避风险。
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