随着8月下旬被广西汉高盛投资公司收购的公告，北海国发（600538）“金蝉脱壳”的大戏也由此开演。
此前，北海国发经历了两次重组失败，第一次是2009年1月份，大股东与上海通盛投资有限公司股权转让不了了之；第二次是2009年3月，与另一神秘重组方因重组方案无法达成一致而草草收兵。
8月25日，控股股东广西国发投资集团有限公司的股东王世全和杨宁与广西汉高盛投资有限公司签订《国发集团股权转让协议》，分别将其持有国发集团60％和40％的股份以1．1亿元的价格全部转让给汉高盛投资。上市公司实际控制人变更为潘利斌为汉高盛法定代表人。
随即，媒体纷纷对第三次重组提出质疑：原控制方为何要急于脱手？重组方背后隐藏着实际控制人到底是谁？为什么广西江宇房地产公司被怀疑为幕后推手？
老东家涉嫌“掏空”
早在2003年招股书刊登后，上海国家会计学院夏草就发表《北海国发路演难解财务困惑》一文，认为北海国发财务数字非常异常，上市前就涉嫌重大财务造假。经过公开资料与财务对比，可发现公司存在诸多纰漏。
1．投资差额巨大
如果将北海国发历年的《现金流量表》母公司中的投资现金流出金额，与年报中披露的母公司实际投资和收购资产金额相对照，可以发现两者账实不符，流出现金明显多于实际投资额达1．51亿元，也就是说公司自2003年至2009年6月有累计达1．51亿元投资差额。（见表一）
这么大的差额，难免让人怀疑其中是否存在虚假。
