一、综述

　　昨日（12月23日），在第七批发行的12家IPO公司中，包括国信证券(002736.SZ)、中矿资源(002738.SZ)、正业科技(300410.SZ)、金盾股份(300411.SZ)、迦南科技(300412.SZ)、高能环境(603588.SH)在内的6只新股公布了首次公开发行A股网下发行结果及网上中签率。统计数据表明，包括葵花药业在内，上述7只新股累计网上、网下分别冻结资金7164.3148亿元和2569.4540亿元，合计已近万亿元，高达9733.7658亿元。

　　值得一提的是，在上述7只新股中，仅国信证券一家公司股票申购冻结的资金额合计已超过3700亿元之巨，占比已近四成。按国信证券首发募集资金近70亿元计，其也成为了今年以来首发规模最大的一家IPO公司。

　　据国信证券当天披露的首发网下发行结果及网上中签率公告表明，此次国信证券发行价为5.83元/股，发行数量为12亿股。根据网上申购情况，网上初步有效申购倍数为92.73768倍，超过50倍但低于100倍。启动回拨机制后，网下、网上的最终发行数量各为6亿股，各占本次发行总量的50%。回拨后网上超额认购倍数为55.64倍。

　　其中，网下有效申购资金总额为1774.59亿元，有效申购总量304.39亿股。网上发行有效申购股数51.49亿股，冻结资金1946.38亿元，网上、网下合计冻结资金高达3720.9721亿元，占上述7只新股冻结资金总额之比达38.23%。

　　与此同时，国信证券也成为上述7只新股中中签率最高的一家IPO公司。回拨机制实施后，其网上发行最终中签率已达1.79%。

　　二、媒体报道量概况

　　（一）、媒体报道量

　　据新财富舆情中心监测数据显示，12月10日0时至12月24日14时，国信证券、中矿资源、正业科技、金盾股份、迦南科技、高能环境以及葵花药业7只新股共有新闻报道284篇。其中，12月18日，第七批新股申购开启，当日新闻量达到监测时段内峰值，共有76篇。媒体报道总量统计图：

　　（二）、媒体活跃度排行

　　据新财富舆情中心监测数据显示，监测时段内，共有50家媒体发布7只新股相关报道。其中，报道量最大的是搜狐，41篇报道累计转载584次，成为表现最活跃的媒体；紧随其后的是和讯网，26篇报道累计转载412次；此外，大智慧、腾讯等媒体表现也较活跃。媒体报道总量统计图：

　　（三）、国信证券最受关注

　　据新财富舆情中心监测数据显示，监测时段内，国信证券、中矿资源、正业科技、金盾股份、迦南科技、高能环境以及葵花药业7只新股中，国信证券相关报道最多，共计64篇；此外，中矿资源、迦南股份、葵花药业也较受关注。

　　三、机构观点

　　国泰君安研究员孙金钜：尽管本轮新股的融资规模总额达到127亿元，较上轮82亿元的融资规模相比，大幅增加了45亿元，增幅达54.88%。如果不考虑老股转让的话，融资规模的大幅提升应该有助于提高中签率。

　　兴业证券：今年第三季度末，国信证券负债率已达到79%，已经接近83%的监管红线，高于上市券商中负债率最高为77.3%的华泰证券。上市融资对国信证券而言，除了直接融资外，还可以降低负债率，增加部分杠杆空间。

　　申银万国分析师林瑾：作为新股第一热门股，国信证券的网上冻结资金规模低于市场预期。分析其原因，对单个账户的市值规模要求较高是申购国信证券的最大“拦路虎”。此外，顶格申购国信证券需匹配的资金量大也制约投资者网上打新的热情。

　　为何国信证券“叫好不叫座”

　　作为最受市场瞩目的新股，国信证券的发行结果有点冷。因网上初步认购倍数低于100倍，国信证券首度打破了6月IPO再启以来的网下网上发行量占比“一九开”的惯例，网上网下的发行量各占半壁江山。分析人士认为，因国信证券发行规模大、市值需求高，国信证券的网上冻结资金规模低于市场预期，预计网下打新机构收益率将有大幅提升。

　　值得一提的是，6月IPO恢复发行以来，新股发行空前火爆，网上最终发行量在新股公开发行股份数的占比无一例外均达到90%。作为市场最热门的券商股，国信证券为何“叫好不叫座”？

　　资料显示，国信证券顶格申购的市值需求高达360万元，而与之匹配的资金需求为209.88万元。根据深交所相关办法，投资者参与新股申购需具有一定的市值，按T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算，也意味着如果投资者在新股发行前夕突击存量股份需动用数千万的资金。

　　此外，国信证券的上市地点也在一定程度限制网上打新。11月以来，以沪市大盘股为代表的蓝筹行情如火如荼，而中小盘股云集的深圳市场整体表现乏力，投资者纷纷转战沪市大盘股，不少有资金的投资者深市市值持仓不足，只能缺席国信证券的网上发行。（新财富舆情中心 王小露 傅静）