一、综述

　　11月27日，证监会副主席刘新华在参加财经年会时透露，证监会正在抓紧制定注册制改革方案，改革创业板市场，降低准入门槛，推动互联网企业在创业板上市。

　　事实上，继李克强总理上11月19日在国务院常务会议上指出，“抓紧出台股票发行注册制改革方案”以来，最近的一周内，证监会三位副主席级别的高层分别已在不同场合谈及注册制改革。

　　11月19日，证监会副主席庄心一提出，希望通过注册制的逐步推进，有助于解决当前IPO排队难题。三天后的11月22日，证监会副主席姜洋亦在介绍下阶段证监会工作方向时提出，“结合《证券法》修订工作，抓紧研究提出股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。”

　　一周内，三位副主席同时提及注册制背后，距离证监会主席肖钢在今年两会时勾勒的启动时间表已近：2014年将制定完成注册制改革实施方案。

　　二、媒体报道量概况

　　（一）、媒体报道量

　　据新财富舆情中心监测数据显示，11月23日0时至11月28日14时，媒体共发布注册制的相关报道92篇。纵观本周的媒体报道量，出现爆炸式增长是在11月26日，关于注册制即将实施的各种猜测以及评论蜂拥而至，共发布29篇报道；其次是今日（11月28日），共27篇。媒体报道总量统计图：

　　（二）、新闻热度榜

　　据新财富舆情中心监测数据显示，监测时段内，注册制相关报道的新闻热度排名前三的新闻热度均达到90度以上；同时，热度最高的前五条新闻中，有三篇报道来自证券日报。新闻热度排行榜：

　　（三）、媒体活跃度分析

　　据新财富舆情中心监测数据显示，监测时段内，关于注册制报道量最大的是网易，14篇报道累计转载286次之多，成为注册制报道中最为活跃的媒体。报道量分列二三的是和讯和凤凰网，其中凤凰网7篇报道累计转载228次，较为活跃。媒体报道总量统计图：

　　三、各方观点

　　（一）、专家

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新：不论是上周李克强总理抓紧推出的表态，还是证监会发言人张晓军6月、9月、11月三次发布会上证实，注册制改革方案预计年底推出，都说明注册制脚步越来越近，各方准备工作已经完备。

　　北京市中永律师事务所合伙人、财经法律评论员刘兴成：实行注册制后，证券监管机构将有更多的时间和精力集中于贯彻、落实《证券法》关于保障证券发行申请文件的真实性、准确性和完整性的规定，严厉惩罚信息造假违规现象。

　　知名财经评论家、中投顾问研究总监郭凡礼：实行注册制后，公司上市的门槛降低，有更多公司欲上市是必然之势。在上市门槛降低之后，证监会将对信息监管更加严厉，若出现信息造假违规情况，处罚力度也将相应加大，以提高上市公司对真实披露信息的重视。

　　知名经济学家宋清辉：加大信息公开力度、审核标准更加透明、对信息造假违规的惩处力度加大，是以信息披露为核心注册制推行的三个基本要求，在实行注册制后，拟上市公司信息披露的力度只会加大不会减小，对于信息造假违规的情况，逐渐与成熟资本市场国家的处罚力度接轨。”

　　（二）、网友

　　在新浪微博中，以“注册制”为关键词搜索，2014年11月23日0时至28日14时期间，共有原创微博818条。针对其中100条进行了抽样分析，38%的网友转发注册制相关报道，23%的网友表示看重注册制对市场的影响，与此同时，19%的网友也表示需要注意注册制带来的问题。此外，还有11%的网友关注注册制的后续发展。

监测时段：2014年11月23日0时至28日14时

　　1、看重注册制对市场的影响

　　@午后_雷阵雨：注册制如果实行，创业板值得期待。现在关注明年炒起来。这个道理就像后期有一批券商要上市而现在上市的证券股疯长是一个逻辑。

　　@南风海月：也许正是因为注册制才是引起这次牛市的真正原因，假如没有牛市注册制改革将无法实施，养老金入市、股市对外开放都无法实施，因为池子太小政府会担心洪水涌进导致股市被资金洪流打爆，因此没有注册制也就很难有大资金入市。也许股市上涨是托注册制的福，至于选择什么样的股票你懂的！

　　@谢开聪：注册制增加A股供给，沪港通分流A股资金。从这个角度上看，A股应只有牛股，而无大牛市。

　　2、需要注意注册制带来的问题

　　@郭施亮：推注册制应强化中介机构责任（经济参考报） 面对注册制的全面铺开，一些问题不容忽视。应该看到，注册制全面铺开扩大了市场融资需求，从而为股市带来压力。同时，随着审核制度的改变，上市公司的质量问题又备受质疑。如果盲目推进注册制度，将会影响投资者的切身利益。

　　@hellostock100：ipo注册制的的结果就是使打新股这样的做法失去意义，大量的新股可能会破发，加上t+0的交易制度 使打新股这样的做法变得更没有意义

　　3、关注注册制的后续发展

　　@东雨无情：先把股市超炒热，然后推t+0,然后推注册制，降低融资成本，估计是这样的发展势头

　　@雷浩先生： 股市热了，注册制明年一季度搞不好就会出来。就看这轮击鼓传花的游戏最后谁接棒。

　　中国A股已符合注册制推行的客观条件

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，不论是制度建设层面，还是市场基础层面，目前中国A股都已符合注册制推行的客观条件。

　　制度建设层面，经历了长达五年的新股发行体制改革之后，我国市场已经逐步完成从核准制向注册制的过渡。

　　首先，注册制的核心——“以信息披露为中心”的改革思路已深入人心。根据肖钢的表态，“企业要公开发行上市，在满足基本上市门槛的基础上，还必须把所有信息最大限度真实、全面、准确地披露出来，不能挂一漏万，不能存在重大遗漏、隐瞒。”

　　这种思路在目前企业发行上市过程中已得以体现。在IPO前端，实行一经受理即预披露原则，以便接受市场公开监督；一方面取消投行不停“打补丁”修改申报稿的环节，保证信息充分透明。

　　同时监管层要求中介机构对招股说明书进行大量修改，突出以投资者为导向原则。其中大量删除重复披露的信息，弱化历史沿革和行业介绍部分，保证信息更加简明易懂。另一边，对于发行人承诺和锁定期内容则要求进一步强化，包括增加披露发行人控股股东、其他持股5%以上股东持股的自愿锁定期、减持价格、持股意向及减持意向的承诺，发行人其他股东自愿锁定承诺，以及持股董监高的锁定承诺，稳定股价机制等内容。

　　其次，除强化事前信息的公开、真实、透明外，对事后信披造假的违法惩戒力度也大大增加。 在法律法规框架方面，证监会在近期发布的退市制度意见中首度明确，欺诈上市、重大信息披露违法两类行为将与退市挂钩。

　　此外，在业内人士看来，最近A股市场的不断走强也给注册制推行创造了良好的市场基础。从2014年全年走势来看，A股在经历了2100点到1900点的震荡期后，成功实现质的飞跃，截至11月27日收盘，沪指已经顺利站上2630点新高。“从目前的市场情况来看，A股明年逐步步入慢牛通道，市场的走高走牛将大大减少制度推动阻力，良好的市场环境有助于改革的成功。”董登新进一步分析称。（新财富舆情中心  傅静 王小露）