| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年08月15日 06:30 |
作者： |
成之 |
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整固后有望再续反弹
申银万国证券研究所：周二股指先抑后扬，技术形态有所修复，蓄势整固后有望再续反弹，但仍需量能配合。上证指数在2100点关口展开超跌反弹，特别上周逐级上行，尽管指数涨幅不大，但热点个股精彩纷呈，赚钱效应显现，市场人气回升。不过连续上行特别是小盘股连涨后面临获利回吐压力，因此本周初的回调合情合理，只是幅度大于我们预期。中短期均线系统由空头排列持续下行转化为平势整理，尤其是上证指数20日均线即将走平，10日均线已成上穿之势，这是一个积极信号。我们认为大盘蓄势整固后仍有小幅反弹动能，不过当前量能依然明显不足，需要持续温和放大。
7月份CPI或成全年低点
华龙证券研究所：对于7月国内居民消费价格指数（CPI）继续小幅回落，我们认为符合预期。但CPI的下行并不代表管理层和决策层会有更加宽松的后续调控方向，对经济增长、就业问题的关注才会是促使政策定向微调的原动力。对于经济形势和对应的政策，我们仍坚持今年以来的谨慎观点。
作为世界主要粮食出口国，美国近期出现严重的旱情，粮食期货市场上玉米、大豆等涨幅已经超过五成。未来食品价格继续下行空间可能有限。加上翘尾因素下滑较快，7月份通胀有可能成为全年的低点。此外，由于目前是需求淡季，而产出仍然处于较高水平，国内金属价格出现进一步下滑。建材价格也大幅下跌，全球大宗商品价格的疲软表明未来几个月PPI环比增长势头仍然疲弱，不过下滑幅度可能将缩小。
部分制造业拐点将现
日信证券研究所：数据显示，目前制造业绝大部分行业的价格均值离差系数已达到或突破-1的临界值。从这一点来看，制造业产品价格出现趋势性拐点的可能性已较大。
从对库存指数和产出指数分析来看，木材加工及家具制造业、石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、有色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业可能率先迎来产出的拐点。而饮料制造业、烟草制品业、纺织业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、医药制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业、通信设备计算机及其他电子设备制造业等行业将可能出现产成品库存由升转降的拐点，此后也可能出现产出拐点。总的来说，依据我们的分析，短期制造业可能难以出现景气全面反弹，但有部分行业可能出现拐点。
短线审慎控制仓位
东海证券研究所：“等待”或许是未来一段时间A股投资的核心思想，政策面不出手使得市场难有明确的长期配置机会。当前热点很多但都没有可持续性，更多的是短期炒作机会。我们判断在短期内经济基本面和政策都将处于较为平淡的时期，大盘上下空间有限，等待形势的明确、审慎控制仓位将是投资者的最优选择。
投资策略上，我们认为在市场主线仍不明确的情况下应以控制仓位为主，行业配置上对于业绩较稳定、成长空间较大的医药生物、餐饮旅游等消费类股票可给予中长期关注，但短期要警惕强势股的回调风险；周期性板块方面，受原油价格上涨影响而受益的化工行业短期将有一定机会；另外，投资者还可以关注次新股半年报高送转的主题性机会。
（成之 整理）
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