| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年04月16日 06:16 |
作者： |
陈楚 |
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“私募基金看小行业”系列报道之六
证券时报记者 陈楚
页岩气，是从页岩层中开采出来的天然气，是一种重要的非常规天然气资源。随着近期《页岩气发展规划（2011—2015年）》的发布，这一板块及其产业链上下游的投资机会引起了私募基金的注意。接受证券时报记者采访的私募基金表示，中国原油对外依存度不断提高，页岩气的发展，可望缓解这一难题，改变中国的能源供给结构，而页岩气的勘探开发将成为重点。
中国能源新蓝海
据了解，页岩气分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。和一般天然气相比，页岩气开发具有开采寿命长和生产周期长的优点，大部分产气页岩分布范围广、厚度大，且普遍含气。2000年之后，美国页岩气的成功开采引发了全球页岩气研究、勘探的热情，也影响了美国整体能源供需格局，并对全球产业布局和地缘政治产生了一定影响。数据显示，2005年美国页岩气产量为209.3亿立方米，2010年产量则达到1378亿立方米，期间产量复合增长率高达45.8%。
从中国的情况来看，2011年,我国原油产量2.04亿吨，原油净进口量超过2.5亿吨，对外依存度达到55.23%，为历史最高水平，不断提高的原油对外依存度，对中国经济的持续稳健发展形成潜在威胁。与此同时，天然气作为一种清洁能源，燃烧效率高、同时有节能环保的优点，是石油的一种有效替代能源。
深圳景良投资研究总监付羽表示，实现页岩气的产业化开发，有利于增加天然气供给，缓解中国天然气缺口带来的压力，改善能源供给结构。同样是统计数据显示，未来五年我国天然气消费将保持25%左右的增长，在2015年需求量将达到1700亿立方米至2100亿立方米；中国天然气供需缺口2015年将达到500亿立方米。
3月16日，国家能源局正式发布《页岩气发展规划（2011—2015年）》，提出到2015年，国内页岩气产量将达65亿立方米。
勘探开发类企业最先受益
虽然页岩气前景十分广阔，但页岩气“十二五”规划显示，2015 年前中国不会出现大规模的页岩气开发投资，这一领域仍以技术积累和前期试验为主，因此，投资者目前阶段宜重点关注勘探开发类公司。
付羽表示，最近页岩气动向很多，例如中国石油收购壳牌20%页岩气项目，并迅速得到监管机构批准，中国石油这种巨型央企的行为其实某种意义上反映出国家政策的动向。而在中国石油收购页岩气项目后，马上页岩气被国土资源部公布从天然气中独立，成为第172种矿产。这种产业资本和国家监管部门的动向在短短十几天内互相呼应、相得益彰反映出了该行业存在巨大投资机会。但国内页岩气开发尚处于起步阶段，一旦大规模的开采启动，相关勘探开发设备商很有可能面临供不应求的状况，比如页岩气水力压裂和水平钻井中使用的特种设备、先期进行技术储备的油服企业。
水平井技术和水压裂技术是页岩气开采过程中相对依赖的特殊开采方式，水平井的压裂是常规油气尤其是页岩气常用的增产技术，其中压裂车是压裂过程中的重要设备。深圳攀成投资董事长郑晓浪认为，美国页岩气井具有衰减率高的特点，通常两年内产能衰减80%，因此国内页岩气相关的钻进设备商尤其值得重视。此外，天然气储运企业将会受益于天然气整体开采量和消费量的提高，管网、安全监测、压裂装备、储备等相关上市公司也值得投资者重点关注。
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