| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月16日 06:02 |
作者： |
游芸 |
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证券时报记者 游芸芸
面对诸多制度和创新变革，中国券商苦盼多年的好日子即将到来。
放松管制、鼓励创新的监管思路已从幕后走到台中央———发行制度再改革、场外市场建设、转融通、高收益债和国债期货等待开闸的路径日渐清晰；债市市场化、长期资金入市、RQFII（人民币合格境外机构投资者）扩容、并购基金、保本和分级资管产品等新政和产品创新日后相继出炉已成为行业共同的预期。对于在寒冬中苦苦挣扎的证券公司而言，无一不是新盈利点。
正因如此，春节前后，多家大型证券公司就新股发行制度、保荐制度改革以及诸多创新举措进行了内部研讨，但效果不佳。深圳某国企背景券商总裁无奈地表示：“公司天天谈‘创新思维’，但朝哪个方向、如何推进，大家思想还没跟上。”
好似久住笼中的金丝雀，面对突然打开的笼门却踟蹰不前。究其原因，或是券商行业多年秉持惯性思维和路径依赖在作祟。
中国证券行业与西方国家不同，现有格局并非是在充分市场化竞争下自然形成；加之本世纪初多家券商违规经营造成了行业综合治理下的特殊管理模式———业务开展需要取得相关业务牌照方可进行。由此，不少券商人士多年来形成了“该做什么、不该做什么”的惯性思维。
现在不一样了。鼓励创新、允许试错的新市场环境正在形成。由券商主导的创新业务层出不穷，如债券质押式报价回购业务、客户交易保证金现金管理、对冲基金产品等。据了解，今年监管部门将在券商多项业务中推出一系列措施，为券商创新大开方便之门。
然而，让一些券商管理层备感焦急的是，面对打开的“笼门”，很多人依然延续旧思维路径，首先想到的是“这能做吗？”
毋庸置疑，行业转型已无回头路。统计显示，券商传统业务收入占比近年总体呈逐步下降趋势；创新业务则开始发力———去年多家首批试点券商仅两融业务便入账数亿元。
中国证券公司要想获得长期稳定增长的资本回报，需要开拓多项基于实体经济和客户真实需求的新业务。在越来越市场化的竞争中，提前磨练独自找食意识和本领是决胜的基本素质。“一旦超出已有业务范畴，一概不想、不做”的思想已经过时、原地等待政策布局终被淘汰，等待试点转常规的尾随心态更应摒弃。
值得一提的是，行业先行者已明确提出，放松管制后，券商比拼的是打破旧路径、构建新商业模式、思路、产品及服务的创新。其已针对以客户为中心的多项创新提前成立筹备研究小组，一旦政策放开，业务或将多点开花。
春天来了，飞出笼门，时不我待。
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