| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月14日 05:48 |
作者： |
曹攀峰 |
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经纪业务收入下滑、自营业务亏损之际，两融业务在诸多创新业务中的表现可谓独树一帜，正成为减缓券商业绩下滑的重要抓手。
券商两融业务自2010年开闸以来，其发展可谓突飞猛进。两融余额由推出首日的655万，跃升至昨日的370多亿，增加5690多倍。开展两融业务的券商收获可谓颇丰。
Wind数据显示，2011年首个交易日两融余额为129亿，最后一个交易日余额为382亿。据此粗略计算，2011年两融业务可为券商贡献利息收入25亿元；同时，在2011年间共有2900亿的融资买入额，根据3‰的双边佣金率计算，两融业务可为券商贡献8亿元的佣金收入。两者相加，两融业务可为开展此项业务的25家券商贡献约33亿元收入。对于其他业务增收无力的券商而言，该笔收入可谓可观。
根据申银万国分析师何宗炎的研究，2011年券商两融业务对上市券商的利润贡献率很大，其中，海通证券和光大证券的贡献率可达7%；招商证券、兴业证券、广发证券和华泰证券的贡献率在4%～5%之间。
何宗炎判断，如果2012年开展两融业务的券商队伍扩容，那么两融业务对券商净利润的贡献会在10%以上。当两融业务运行成熟后，全行业两融交易额占沪深两市交易额10%时，两融业务收入将能达到400亿，这相当于2010年全行业经纪业务收入的40%。数据显示，美国、日本、台湾地区和香港信用交易占总交易额的比重可分别达到20%、15%、24%和40%。（曹攀峰）
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