招商基金总经理助理袁野：明年获得正收益是大概率事件 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月21日 06:12 |
作者： |
方丽;季斐雯 |
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证券时报记者 方丽
见习记者 季斐雯
临近岁末，市场不振，明年走势备受关注。招商基金新任分管股票投资部的总经理助理袁野很有信心，他认为，明年基金获得正收益将是大概率事件，目前应首选“稳定增长型”公司，看好电网、高端装备制造、水利、环保、节能、医药等行业。
“站在目前时点，我对市场比年初要乐观很多。”袁野坦言，他的乐观基于三方面的判断，第一，从大类资产配置上看，随着通货膨胀率下行，部分银行理财品、信托产品的高收益率水平明年可能无法维持，债券资产收益率也会逐渐下行，而股票等风险资产将逐渐变得有吸引力；第二，目前市场对上市公司的盈利下滑已经反映得差不多；第三，证券市场制度建设越来越规范，对股市是一大利好，尤其是对高分红的优质股票来说。
总体来看，袁野表示，目前通胀已经见顶，政策底也已出现，盈利底可能出现在明年二季度，而市场底会出现在盈利底之前。因为历史数据显示，市场底往往要领先盈利底一个季度或者更早时间出现。从这一角度看，目前市场处于底部区间之内。
对于备受市场关注的明年宏观走势，袁野认为，若通胀水平明年能维持3%左右水平，整个宏观政策将回归正常，以稳为主，在经济转型的大背景下，GDP 8%左右的增速应是合理水平。
不过，袁野表示未来3至6个月要关注三大风险点。“第一是通货膨胀，若明年通货膨胀继续在高位徘徊，将导致政策底时间拉长，从而推迟市场好转的时间。”第二个风险点来自于美国经济超预期好转，可能会造成全球资金从新兴市场回流到美国，对中国造成较大冲击，而这一风险比欧债危机还要大。第三是上市公司盈利水平下滑得比市场想像要差，不过，他认为这是小概率事情，若下滑得更厉害也会倒逼宏观政策加速正常化。
“目前我更喜爱稳定增长类的投资标的。”袁野展望明年时表示，看好电网、高端装备制造、水利环保、节能、医药等行业。此外，他还偏爱高分红概念板块，如高速、钢铁、银行等。在目前市场环境下，会保持偏指数化的均衡配置，积极等待并捕捉明确的行业机会出现。
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