| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月12日 05:46 |
作者： |
朱景锋 |
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证券时报记者 朱景锋
市场人士分析，参与增发巨亏背后，折射出基金在投资中风控意识和风控能力欠缺。
参与增发虽然较当时股价相对便宜，但由于要面对一年时间的锁定期，一旦遇到股市大幅波动和个股风险集中爆发，基金便无法采取有效措施及时止损以规避风险，近一年来基金参与不少增发项目出现巨亏正是这种风险集中暴露的结果。
在日前召开的基金监管会议上，一位监管层人士表示，当前基金业投资风险开始显现，一些公司没有建立投资风险管理策略和投资业绩检讨制度，完全依赖基金经理进行投资风险的自我约束。对于基金公司出现操作差错频现和投资风险管控缺失的问题，他认为主要原因在于：一是缺乏独立的风险管理人员，不少基金公司没有专门的部门和人员对投资风险和操作风险进行识别、监测和控制，而是由业务部门兼任。二是风险管理手段落后，大多数基金公司对于操作风险和投资风险还停留在人工复核、控制阶段，缺乏通过信息系统进行风险管理的技术手段。三是制度和流程存在漏洞，这几年新产品、新业务、新规则层出不穷，但制度建设和流程管理却跟不上业务发展。一些公司制度不健全，更新不及时，操作性不强，对规则认识不深、不透彻，业务部门衔接不到位的情况比较突出。
一些参与增发被套的基金经理也反思，在股市走向不明的情况下，以后在投资上要更加以流动性管理为重点，尽量避免投资锁定期过长、流动性不佳的股票，很多定向增发虽然较市价有折扣，但不足以弥补锁定期风险，未来还是谨慎为上，才能避免更大损失。
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