| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月03日 06:34 |
作者： |
胡学文 |
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证监会要求上市公司制定明确的分红政策和规划，并非要推行强制分红
证券时报记者 胡学文
深交所总经理宋丽萍昨日在第十届中国证券投资基金国际论坛上表示，基金应该发挥作为真正合格的专业机构投资者作用，才能赢得投资者的信任，把握机会从而推动基金行业自身的发展。
她强调，基金公司在一级市场中要强化估值分析和询价报价的内部决策程序，不能盲目跟风搭便车，更不能因为委托代理问题而出现人情报价或哄抬发行价格的行为。
宋丽萍指出，当前基金发展确实遇到了前所未有的困难，有人形容是基金业未曾遇到过的“严冬”，但是数据显示情况并没有那么糟糕。一是尽管基金业绩下降，但是下降的幅度大大低于市场下降的幅度；第二，基金总体份额变化不大，今年甚至略有增加；第三，基金持有人群体不但没有减少，反而在不断增加。“更为重要的是经济平稳增长和资本市场持续健康发展的趋势没有改变，因此基金业具有广阔的发展空间和未来发展的巨大动力。”宋丽萍说。
宋丽萍认为，证券投资基金发挥真正合格的专业机构投资者作用是全行业的制胜之本。要发挥机构投资者作用，具体应该从以下方面加以努力：
第一，基金公司要加大投研资源投入，努力提高业绩，回报投资者。基金要深度挖掘投资标的，综合考量公司的分红能力和长期成长性，强化对上市公司的风险识别，避免仅仅在二级市场上博差价的投机行为。
第二，基金公司需要对客户进行分层、分类，强化投资者适当性管理，真正实现向资产管理公司转型。一方面，针对风险收益偏好不同的投资者提供合适的产品；另一方面，进一步完善现有基金销售适当性管理服务，开展投顾服务，帮助投资者选择与自己风险收益偏好相匹配的基金产品。通过投资者教育活动，在法律文件、宣传材料当中，突出基金产品特征，充分揭示风险，逐渐形成买者自负的市场氛围。
第三，基金公司应理性参与新股发行询价，提升新股定价能力，促进首次公开募股（IPO）的合理定价。基金公司在网下询价阶段，要改变报价不合理或高估现象。统计显示，在中小板和创业板新股发行中，每单IPO报价前十高询价对象中，基金公司占比分别达到25%和32%。
第四，基金公司应积极参与上市公司治理，促进上市公司规范运作。总体来看，基金公司参与上市公司治理还缺乏主动性，而且方式相对单一。基金应该充分发挥专业机构投资者的作用，促进上市公司不断完善公司治理和相关制度；对不合要求的上市公司主动提出股东提案或者建议，并丰富参与公司治理的方式，包括代理投票、股东建议、机构投资者联合行动、股东诉讼等，积极推动资本市场和上市公司质量的提高。
针对近期媒体热议的分红制度话题，宋丽萍特别指出，证监会不是要推行强制分红。企业处于不同的成长阶段，对现金流的需求是不同的。证监会要求上市公司必须制定明确的分红政策和规划，并且要让股东了解其分红政策和规划是严格按照公司的相关程序制定出来的，经过董事会讨论，并且独立董事发表过意见。
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