| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年12月03日 09:48 |
作者： |
刘伟;黄金滔;安仲文 |
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JP摩根：中国另类投资机会来自于险资和财富基金
⊙记者 刘伟 黄金滔 安仲文 ○编辑 刘玉凤
JP摩根资产管理公司全球首席运营官Clive Brown昨日在第十届中国证券投资基金国际论坛上表示，中国另类投资的机会未来将主要来自于保险公司和主权财富基金。
Clive Brown说，2010年年底，中国保险投资资产达5万亿人民币。他预计，未来险资会将5万亿中25%的资金投向房产、基础设施和私募股权基金。他表示，近年来，主权财富基金发展迅速。由于传统的固定收益产品收益率太低，这促使主权财富基金重新评估其传统的资产分配，更积极地考虑所谓“风险”资产的作用。
不过，Clive Brown提醒说，各国政府和监管机构对开展另类投资需要保持警惕，应该对银行、保险公司及投资经理进行严格的审查。首先，应要求参与另类投资的银行和投资机构保持更高的透明度，并提供更多的报告；其次，这些机构应有更好的风险管理和控制，包括持有更多高质量资产，进行更严格的模拟和压力测试；最后，对于一些工具尤其是衍生品的监管标准，应该更加严格和标准化，并应加强对高管层的公共监督和问责制。
Clive Brown表示，为应对市场动荡，投资者已认识到另类投资可以提供一个长期解决方案。他介绍说，来自对英国市场125家机构的调查数据显示，他们投资组合中有20%是另类资产。而JP摩根最新的研究认为：另类投资资产占比可以达到组合的30%，其中11%为房产，7%为对冲基金，11%为私募股权基金。“这样的投资比例能够有效地止损，而不会对于收益产生巨大的影响。”
Clive Brown强调，对一些机构投资者来说，另类投资影响深远。另类投资需要更多的机制化，它会影响到这一资产类别的设计、营销、定价及客户服务。有这些优势的资产管理公司，将在竞争当中胜出。另一方面，监管者也要寻求一个平衡：既要监管好行业，又不要扼杀创新。
谈到另类投资的发展机会，Clive Brown认为，未来主要有两个方向：一是投资房产、私募股权基金等非传统产品；二是以非传统的方式来投资传统资产。
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