| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月02日 06:17 |
作者： |
晓甜 |
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宇通客车(600066)
评级：增持
评级机构：国泰君安
公司与金龙汽车等少数几家公司同为行业龙头，市场份额在24%左右。行业地位的获得依靠积累多年的品牌、独特的直销模式、卓越的内部管理和领先的技术实力。预期公司市场份额远期可提升至30%，能顺利确立在校车、专用车、节能与新能源汽车领域的市场地位。财务方面，公司经营十分稳健，营业收入自古1994年至今仅有一年下降0.5%，16年利润均实现正增长，2011三季度毛利率为17%，净利率达6.7%，行业第一。
不过，目前公司产能利用率高达138%，产能成为制约公司发展的重要瓶颈。2011年底5000辆专用车、2012年底6000辆节能公交和4000辆新能源车产能将陆续投放，大大缓解产能压力，使公司有能力实现业绩较快增长。
看好该公司的原因有：一、客车行业在2012年会凸显其稳健特质，公司为行业龙头；二、校车事件给占专业校车市场20%份额的宇通客车带来主题性投资机会，提升其估值水平。预计2011~2013年的每股收益分别为2.08元、2.40元和2.82元，增速为26%、16%和18%。
安泰科技（000969）
评级：买入
评级机构：宏源证券
公司旗下控股子公司河冶科技（公司持股59.64%）拟用其自有资金出资约7228.71万元增资天津埃赫曼公司51%股权。天津埃赫曼的实际控制人为Erasteel公司，是世界第一大高速钢生产商埃赫曼集团的全资子公司。天津埃赫曼的主营业务为高速钢深加工，包括细丝及双金属丝。本次合作有利于双方建立长期战略合作关系，并可以部分满足河冶科技新区达产的需要，实现下游产品的技术突破，丰富产品结构。
公司控股子公司安泰超硬（公司持股比例95%）拟投资4800万元，在泰国设立金刚石锯片生产厂，主要生产激光焊接锯片、冷压烧结锯片、热压烧结锯片和高频焊接锯片四大类。金刚石锯片市场需求前景较好，通过此次对外投资可规避反倾销风险，同时实现公司制造产业向低成本地区转移，调整产业布局，强化公司产品的市场竞争能力，提升盈利能力。
东阿阿胶（000423）
评级：强烈推荐-A
评级机构：招商证券
山东省物价局11月21日发布《关于公布部分非处方药品最高零售价格的通知》，20ml复方阿胶浆价格调整至3.9元/支，上调幅度为30%；20ml无糖型阿胶浆价格调整至4.3元/支，上调幅度10%，新价格12月1日开始执行。我们认为价格调整的主要原因是驴皮等原材料价格的大幅上升。
我们预计阿胶浆出厂价、零售价将陆续上调，零售价的上调有望带动阿胶浆在医院中断的销售；近期在央视中标黄金时段广告1.22亿元，广告投入增加将拉动产品终端销售；阿胶浆由于没能进入国家307种基本药物目录，2011年在基层地区销售受阻，目前已增补进入约10个省市基药目录，预计明年基层销售将有明显恢复。我们预计复方阿胶浆2012年回款将超过10亿元，同比增长超过30%。
瑞泰科技（002066）
评级：谨慎推荐
评级机构：民生证券
公司以生产玻璃耐材产品起家，高端玻璃耐材产品市场占有率达到40%。去年由于光伏玻璃生产线的增加以及全氧燃烧比例额提升，熔铸氧化铝需求超预期增长，公司将湖南两条熔铸锆刚玉线改造为熔铸氧化铝线，目前公司熔铸氧化铝产能已经翻倍到5100吨/年，共4条生产线；熔铸锆刚玉产能为19000吨/年，共6条生产线，熔铸类玻璃耐材总产能2.5万吨/年，此外，公司在湖南3万吨硅质耐材也已于今年4月份投产。由于公司玻璃耐材实行订单制，订单周期为3-4个月，预计今年玻璃耐材产销率仍将维持在90%以上，目前熔铸锆刚玉售价为2-3万元/吨，熔铸氧化铝为3-5万元/吨。
（晓甜 整理）
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