| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月02日 06:16 |
作者： |
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基金业欲再次繁荣发展，首先要提升资本市场投资价值，形成投资的市场而不仅是融资的市场。
资本市场是基金业生存发展的基础，资本市场健康发展、投资价值不断提高，基金业才能发展壮大。正如在富饶的东北黑土地上，可以收获很多优质的作物。基金的回报来源于上市公司，基金可以通过构建投资组合寻找回报，但不能创造回报。资本市场的投资价值是投资者关注的核心问题，过去重融资、轻投资的倾向，使资本市场投资价值受损，部分上市公司将股市作为低成本圈钱的工具，二级市场投资回报率低，难以聚集人气和长期资金入场，这或许是历史上A股市场牛短熊长，亏损投资者占比较高的原因之一。另一方面，部分上市公司尚未形成有效的股权文化，大股东不诚信，侵害小股东利益等现象时有发生，机制上缺乏制衡，二级市场的小股东们利益受到伤害后，不愿与公司共同长期成长，市场短期博弈氛围严重，市场波动剧烈。
要提升资本市场投资价值，一是进一步完善融资机制，压缩过度融资，给二级市场留出适当利润空间，落实强化分红和执行退市机制等呵护市场健康发展的政策。二是规范大股东行为和诚信，希望大股东充分重视小股东利益，凡是大股东提出的涉及融资、收购、分红等重大决策，加强信息披露，完善大股东回避表决制度。期待资本市场从重融资的市场改进为投融资双方和谐共生，共享国家经济和企业成长的良性市场。三是效仿美国401k经验，大力发展养老金入市并委托基金公司管理，市场注入长期资金才能更加有效发挥定价和资源配置作用，基金公司注入长期资金后投资行为更加着眼长期，通过机构投资者专业的投资研究来甄别上市公司，使他们回归其本来价值。
另外，还应降低银行渠道的基金销售费用，改善基金公司盈利环境。目前基金亏损，渠道销售难度加大，提高渠道费用属正常的市场化行为。但银行渠道费用上涨幅度过大，渐成基金公司难以承受之重，希望能形成长期共存发展的收费模式与收费水平。
最后，基金公司应改变以单向做多产品为主的产品结构，向全天候资产管理公司过渡。从投资人的角度与感受出发，推出适应不同市场需要的产品，改进不适应市场的一些老产品。比如推出绝对收益产品，就可适应投资者赚钱的核心诉求。
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