| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月02日 06:16 |
作者： |
程俊琳;张哲 |
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立足市场推动产品创新已成为基金业的共识，秘制“绝密武器”也成为各基金公司管理层最为重视的战略问题之一。目前部分产品创新正在积极推进和广泛讨论中。
跨市场ETF
以华泰柏瑞和嘉实基金筹划的沪深300ETF为代表，目前这两家公司已讨论多年。跨市场ETF的推出不仅指向沪深300ETF，更是日后行业ETF发展的重要支撑。目前沪深市场分割为更多ETF再发展形成一定阻力，还原ETF作为投资工具的本质是支持跨市场ETF发展的最大逻辑。
FOF
随着基金业规模快速扩张，投资者选择基金难度增加，由专业投资人为普通投资者寻找合适的基金投资产品推动着FOF发展。不过，由于目前国内基金公司产品比较单一，使得构建FOF组合的可选择性小，FOF同质化严重。同时，国内没有解决FOF产品双重收费问题，这类产品缺乏很好的赚钱效应，因此国内FOF推出存在一定障碍。值得肯定的是，这类由专业投资人构建基金组合，相当于间接投资于基金投资的股票债券等，投资分散度大大提高，抗风险能力更好。
稳定杠杆基金
交易工具得以发挥的前提是基金产品结构简单、杠杆率稳定和明确。目前来看，国内分级基金B份额难以完全达到上述条件，尤其在基金净值较低时，分级基金B份额的杠杆率较高；分级基金的不定期折算机制也对投资者理解分级基金造成一定影响。因此，适时推出具有稳定杠杆倍数的指数LOF基金或ETF基金，能进一步发挥基金的工具功能。
对冲基金
2010年4月16日沪深300股指期货诞生，监管部门随后出台了基金参与股指期货的指引和规定，目前部分基金专户理财中已开始实际构建对冲策略，无论是套期保值还是套利策略都得到专户理财、私募基金的欢迎和应用。但基金公司的公募产品至今尚未真正使用这一工具，可供选择的投资品种不多、借贷成本太高、缺乏成熟的技术平台、人才壁垒较高四大障碍，成为对冲基金在中国时机尚欠的“四重门”。
（程俊琳 张哲）
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