| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年11月14日 05:34 |
作者： |
代宏坤;李颖 |
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鹏华行业成长基金长期业绩平稳
代宏坤 李颖
鹏华行业成长基金的特点是风险管理能力较好，在震荡市和下跌市场表现都不错，长期业绩表现相对平稳。该基金最近4个自然年度回报均排名同类中上游，2008年和2010年超越同类平均和基准10个百分点以上，不过在牛市里表现稍显不足。据上海证券最新基金评价数据显示，该基金最近3年年化收益率为18.30%，大幅超越基准，波动率和下行风险较低，体现出较好的风险控制能力，风险管理能力指标获得五星评级。
鹏华行业成长主要注重行业导向的资产配置和成长性上市公司的选择。把握各行业发展趋势和市场波动特征，进行行业资产配置是该基金投资的核心。在行业的投资权重确立后，该基金将在各行业中重点投资于预期收入或净利润增长率超过行业平均水平的成长性公司，这部分投资比例不低于基金股票资产的80%。
鹏华行业成长积极把握市场趋势、调整仓位和行业配置，股票投资策略较为灵活。该基金历史上股票持仓水平并不高，在50%~75%之间灵活变动。偏低的股票仓位利于其在市场下行和震荡市场中减少损失，但在2007年和2009年的上涨市场中涨幅有限。
在行业配置上，该基金根据市场趋势变化和对行情的预判，积极把握行业的轮动机会，以低估值周期行业搭配阶段成长性较好的行业。该基金在三季度回避了地产、建材、煤炭等强周期行业，大幅增持信息技术行业，幅度达到17.30%。
同时，该基金具有较强的选股能力，较小的资金规模有利于其灵活股票策略的发挥，季度间重仓股变动较大。2011年三季度该基金着重发掘非周期小市值股票，十大重仓股中迪威视讯、益生股份、海能达等个股均为新晋重仓股，在三季度取得20%左右的涨幅。
（作者系上海证券基金评价研究中心分析师）
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