| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年11月05日 06:47 |
作者： |
唐松 |
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证券时报记者 唐松
尽管已发展6年有余，但券商理财仍然处于蛰伏期，大多数投资者并不知道券商理财为何物？银行客户经理在向投资者推荐时，也通常以基金为名代替，目的是让投资者更容易接受。同时，在庞大的2万亿规模的基金面前，1500亿左右的券商理财更如袖珍一般，几乎可忽略不计。
事实上，尽管2005年已有首只券商理财产品光大阳光1号面世，但由于2007年前后监管层放缓券商理财的审批速度，彼时的大牛市，券商理财并未像基金一样获得膨胀似的扩容。浙商资管副总经理周良曾表示，希望再来一轮牛市，“好好与基金较量一番”。因为在大多数券商资管人士看来，相较于基金和私募，券商理财产品有其自身的优势和特色。
申银万国资产管理部负责人称，与基金相比，券商理财具有两大优势：首先，具有灵活的仓位体系。基金受到仓位约束，而券商理财产品则不具备此种束缚，完全可根据市场行情灵活控制仓位。因此，在市场风格转换时，可以较好把握投资机会；其次，与公募基金只收管理费，不提业绩报酬不同，券商理财以提取业绩报酬作为主要的收益来源。如此，券商理财的管理人与投资者可以很好地将彼此利益绑定在一起，能够最大程度地追求绝对收益，而不像基金追求相对收益。也真是在上述两种优势下，“比公募基金收益更好”成为很多券商理财人士的口头禅。
而与私募相比，券商理财在风控体系上做得更好。如今的私募市场，可谓良莠不齐，真假难辨。相比之下，券商资产管理部门一般都建有一系列的风控体系，可极大保证投资者的资金安全和投资风险控制。
不过，对于投资者而言，券商理财最大的意义是给投资者一种选择。在追求相对收益的基金和追求绝对收益的私募之间，选择一种更安全、更进取的资产管理人。
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