| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年11月03日 06:03 |
作者： |
黄兆隆 |
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证券时报记者 黄兆隆
自10月24日大盘触底反弹以来，历经7个交易日，上证综指昨日重新站上2500点，券商集合理财产品净值也随之止跌稳步回升。统计数据显示，超过八成券商集合理财产品净值呈现稳步回升态势，相对应的是，包括国泰君安、东方证券和光大证券在内的多家券商逐步提高理财产品仓位，调整投资品种伺机反攻。
货币政策转变预期强烈
“资金面放松的信号已显现，诸如央行回购力度减弱、四大行信贷增长发力，表明货币政策有望迎来实质性转变，这种预期是支撑股市稳步回升的主要原因。”申银万国资产管理部总经理单蔚良表示。
业内人士指出，由于2012春节比往年都早，为了保证制造业按时支付工资，预计年底货币政策有望进一步放松，而这将支持股市走出反转行情。
2012年春节是1月23日，比往年提前了10多天。导致制造业年末支付薪酬时间大为提前。“由于工人将提前回家过元旦及春节，这种情况下，工厂支付工资时间将不是明年2月份，而会提前至今年12月份。如果货币政策不放松，制造业有可能出现支付困难。”单蔚良表示。
光大证券和国泰君安等券商资管业务负责人接受记者采访时，也对未来市场走势表示乐观。
慢节奏加仓
对于券商资管部门而言，现阶段最主要的工作在于收复失地。记者调查结果显示，包括光大证券、东方证券等券商在内，其集合理财产品正逐步加至六至七成仓位。
光大证券资产管理部总经理吴亮认为，货币政策是否有实质性的放松还需要观察10月份的经济运行数据，但预计此轮反弹或将持续一个月，“未来大盘能走出一波10%的上升行情”。
单蔚良则认为，若能迎来货币政策实质性突破，大盘将迎来15%至20%的上涨空间。
不过，券商资管目前较为注重对加仓节奏的控制。“节奏控制很关键，调高仓位并不是最主要的策略。”上述东方证券资产管理公司相关负责人表示，“我们有些产品已经满仓，有些产品仓位也已达到五成。”
单蔚良也表示，目前该公司理财产品仓位也仅有五成左右。
品种的选择
随着大盘反弹的深化，各券商资管对股票品种的选择亦出现明显分化。
“如果选对品种的话，可以满仓跟进，选不到只好轻仓运行。”上述东方证券资产管理公司相关负责人表示，“经济基本面还没有完全扭转，上市公司盈利将会存在较大的分化，需要把握不同的品种。”
在此之下，主题性投资成为部分券商资管把握前期反弹的策略。“现阶段要控制好节奏，跟随市场，做主题性投资。比如，文化传媒板块上涨、软件业的爆发，背后都有政策因素提供支撑。”单蔚良表示，目前最关键的是要抓住第二轮行情，理财产品业绩表现主要取决于个股选择，看谁的选股能力强。
而在吴亮看来，前期可以考虑超跌的大盘蓝筹股，后期则需要看上市公司的基本面。
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