| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年09月26日 05:30 |
作者： |
程俊琳 |
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华泰柏瑞基金公告显示，华泰柏瑞信用增利债券基金9月22日已正式成立。基金经理沈涛表示，将力求抓住当前债券市场的投资时机，精心运作，做好业绩、回报持有人是本基金最重要的目标。
沈涛认为，今年下半年以来，国内国外的经济生活正在发生两件大事，可能会在相当程度上改变债券市场趋势。
其一是国内通胀水平7月份或已过峰顶。沈涛认为，去年以来不断收紧的货币政策，已经使2009年以来泛滥的流动性得到很大收敛，从目前宏观数据看，尽管物价上涨趋势可能还会持续相当时期，但同比上涨的幅度在中期看应该已经得到控制，7月的CPI数据很有可能成为今明两年单月的较高数据。
债券市场的收益率处于历史高位，部分债券类别的收益率如3年期AAA级企业债的到期收益率已达2000年来最高。未来紧缩政策一旦放松，当前价格水平的债券可能有较大上涨空间，其间蕴含的投资机会令人心动。
其二是欧美及全球今明两年的经济增速预期被普遍调低。沈涛指出，投资增速以及资金市场需求的放缓，会导致债券市场收益率水平逐渐走低，在中国经济转型的背景下，外需减少将在多个方面减缓经济增速。
综合以上分析，沈涛认为，在当前环境下，高等级信用债品种在具有较高到期收益率的同时，也具备抵御经济下行风险的能力，有望获得较为稳健的收益。在分析、甄选信用债时，拟优先考虑那些与利率产品利差较小的、评级较高的高等级品种。
他表示，对部分到期收益率较高、将于基金封闭期结束之前到期的信用债品种较有兴趣。为此，将充分发挥公司研究平台对债券研究分析甄选的能力，投资并持有历史表现稳定、质地优良的信用债品种。
最后，沈涛表示，将在组合中为该基金实施定期分红做好准备，以便以稳定的现金流来实现投资者的回报。
（程俊琳）
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