友邦华泰沈涛:2010债基将成大类资产配置重要部分 |
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发布时间： |
2010年02月04日 08:49 |
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近期市场大幅震荡，仅上周上证指数就跌去了139.30点，周跌幅达4.45%。而与此同时，友邦华泰稳本增利债券基金却逆势上涨了0.16%。友邦华泰稳本增利基金经理沈涛说到震荡市中的投资体会。
债基在震荡市中展现投资价值
沈涛表示，以股票为代表的权益类资产经过2009年的单边上扬，波动性风险加大，而以债券为代表的固定收益类资产由于其风险低、波动小，将会重新得到投资者的亲睐。换句话说，今年将很难看到去年那样单边上扬的市场行情，部分风险厌恶程度较高的资产将转投债券类产品。
从宏观政策面来看，今年宏观调控力度超乎市场预期，沈涛认为，主要原因在于政府对通货膨胀的担忧，担心通货膨胀将吞噬政府为挽救金融危机作出的巨大努力所带来的经济成果。此外，尽管企业盈利仍然增长，但在我国产业结构急需调整的背景下，可持续的发展显然要远远比短期的高速发展重要。从这一角度来看，在今后一两年内固定收益类资 产应该可以获得不错的收益。
债基提升组合整体盈利能力
从债券市场来看，虽然通货膨胀渐趋明朗，但是市场利率变动较多地提前反映了市场对通胀的预期，因此债市整体收益率上升的空间比较有限，即价格下跌空间较小，风险较低。同时，沈涛也表示，加息风险仍需关注。
从股票市场来看，年初的下跌超出了许多机构投资者的预期，较多投资者预期相比09年的波动性加大，对品种选择要求提高。相当数量的投资者可能更需要具有较好的风险控制机制的投资工具。从这点看，具备低比例的权益类投资限制的债券型基金在低风险的前提下，也有一定的增加收益的机会。
综合以上几点，沈涛认为，债券基金不仅可以降低资产风险，适合于现阶段降低股市风险的投资者，而且，对于全市场的投资者，若今年增加债券类资产配置，还可相对提升组合的整体盈利能力。
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