友邦华泰沈涛:2010年A股市场可能呈震荡向上格局 |
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全景网 |
发布时间： |
2009年12月23日 08:28 |
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全景网讯12月23日讯 友邦华泰稳本增利基金基金经理沈涛近日发表对明年市场的看法，他对近期市场谨慎乐观，认为“2010年的A股市场很有可能呈震荡向上格局”。
宏观经济预期分歧加大
沈涛指出，目前市场上对明年宏观经济预测分歧加大，而这些分歧可能是导致近期股市波动的重要原因。
乐观者认为，明年GDP增长将可能达到12%，CPI会控制在2.5%以下；悲观者则认为，明年GDP增长可能只有约8%，CPI可能会超过4%；等等。
回顾过去两年，2008年和2009年中国经济呈现V型走势。2008年处于V型的左边，当时我国经济本身问题不大，但受到全球金融危机拖累，经济急速下滑。政府为刺激经济，出台了一系列扩张性的财政政策和货币政策（包括4万亿投资）。此后经济稳步回升，工业增加值和新增贷款等环比持续上升，2009年已处于V型的右半边。
沈涛指出，目前大家最关心的就是V型走势后的经济态势，即所谓的后V型。乐观者认为，V型走势仍将继续，经济仍将高速增长；悲观者则认为，V型走势已经接近尾声，市场将会整理后再做决定。他个人对此持相对谨慎态度。
市场呈现波动性特征
在谈到股票市场时，沈涛说，从宏观面看，中国经济10年的亮点应该是调结构更甚于保增长，因此相比09年的普涨局面，2010年的股市更可能呈现一种结构性的上涨。一方面，一些受政府扶持的行业可能受到市场的持续关注，如消费、电器、汽车、3G通信等；另一方面，一些受政策制约的行业可能会受到冷落，如部分产能明显过剩行业。此外，如果明年经济高速增长的趋势有所变化，强周期的行业波动可能会加大。
在谈到债券市场时，沈涛先介绍了目前的CPI情况。他解释道，今年7月份CPI同比增长-1.8%，为全年最低点，11月份同比增长为0.6%，环比上升了2.4%。就目前的经济情况而言，正处于V型走势的高位，因此物价上涨速度加快，预计明年一季度，CPI有可能超过2%。在这种情况下，明年的CPI全年表现比较平稳的可能性大。
对于债券市场，沈涛指出，明年CPI很可能超过一年期定期存款利率，这种负利率的情况对债券市场不是十分有利；如果经济温和增长，提高收益率的幅度也比较有限。因此，明年债券市场也可能是表现比较温和的。（全景网/基金频道）
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