| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月07日 06:05 |
作者： |
晓甜 |
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东方财富（300059）
评级：增持
评级机构：齐鲁证券
2011年7月4日，东方财富发布半年度业绩预告，预计2011年上半年归属于上市公司净利润约5272.00万元至6026.00万元，比上年同期的3766万元同比增长40%至60%。主要是因为主营业务销售较去年同期有较大幅度增加，由此形成营业利润增加。
东方财富网作为财经资讯第一门户，拥有领先的用户访问量和黏性。根据艾瑞咨询2010年4月的最新数据，在用户流量和黏性指标两个方面，东方财富网占整体垂直财经服务网站的40%。我们认为，随着2010年公司销售团队调整完毕、费用充分体现，以及未来随着实体经济、金融市场的复苏伴随而来的财经服务需求增加，公司将进入高流量、高增长的发展通道。
两网融合背景下互联网应用移动化是大势所趋，公司致力于搭建跨网络的财经服务平台：推出免费个人金融终端“东方财富通”，具备丰富的信息资讯和良好的用户体验。借助网站平台的海量用户优势，“东方财富通”有望成为聚集海量用户、横跨互联网和移动互联网的新平台。
山东黄金（600547）
评级：买入
评级机构：山西证券
公司不断对选矿厂进行技术改造以扩充产能。2011年1-5月，公司矿石处理量同比增加约3355吨，相当于新建了一个选矿厂。焦家矿矿石的处理能力5月份达到6000-7000吨，未来技改扩产至1.2万吨。玲珑矿目前矿石处理能力3000吨，整合东风矿后，将扩产至6000-7000吨。三山岛矿5月份矿石处理能力已达8000吨，并入新立矿后，“十二五”末将扩至1.5-2万吨。新城金矿目前矿石处理能力4000吨，未来将扩至1万吨。柴胡栏子目前矿石处理能力800吨，目标是扩产至1000吨。本次增发拟收购的归来庄目前日处理矿石能力已达3000吨。
虽然短期金价存在波动，但预计全球通胀和货币贬值现象将长期存在，这使黄金价格保持在高位；公司黄金资源的快速扩张使其具备良好的成长性，随着收购矿权进入实际产出阶段，公司自产金产量将大幅增长。预计公司2011、2012和2013年的每股收益分别为1.26元、1.23元和1.75元，对应动态市盈率分别为37倍、31倍和26倍，目前估值水平接近两年的低点。
美的电器（000527）
评级：买入
评级机构：广发证券
过往两年，公司通过营销变革，促进渠道扁平化，增强经销商自主权和能动性，效果很好。目前店面数量1.3～1.4万，下半年会增加至1.5～1.6万，三年内计划增加至3万家，未来收入增量很大，且总体净利率可以达到5%。
公司在冰洗领域份额还有较大提升空间。从空调冰箱行业出发，公司还可将产品线延伸到高端的冷柜酒柜等。未来公司还可以考虑尝试走工程路线，从单纯的卖产品发展到提供成套家电配装：美的的产品线很全，新居入伙所需标配家电一应俱全，走工程路线会很有优势，利润率会更高。
2010年集团小家电合计销售收入250-300亿元之间，不及白电，但净利率超过白电。这块优质资产迟早要注入到上市公司，方向未变，但目前并没有明确注入时间表。
北京利尔（002392）
评级：谨慎推荐
评级机构：国信证券
公司主营业务为钢铁工业用耐火材料的生产和销售，是国内最大的钢铁工业用耐火材料整体承包商之一，钢铁耐材占公司总收入的95%以上。公司未来三年产能将进入扩张期。2010年-2012年，耐材制品产能将分别达到18万吨、22万吨和40万吨，计划2015年达到90万吨左右。
公司开创“整体承包”新模式，同时进一步打造产业链：一方面向下游钢企合资建厂延伸，拟投资7500万元与包钢股份成立合资公司，牢牢把握大型钢企市场份额；另一方面，向上游资源延伸，计划收购原料资源镁砂、铝矾土等，控制资源和成本。同时，公司也探讨在继续巩固耐火材料行业龙头地位的基础上，未来进行行业内收购兼并、新产业整合，为公司战略重组预留发展空间。
（晓甜）
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