| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年04月14日 05:12 |
作者： |
吴清桦 |
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证券时报记者 吴清桦
目前不少券商都在与私募基金筹备发行TOT（信托中的信托）产品。随着券商与私募基金合作的深入，TOT产品或将成为合作的主流形式。
据证券时报记者了解到，当下TOT产品由银行主导的形式较多，银行通过向中高端客户发理财产品的形式，募集资金通过信托投向一个或多个私募基金。而券商与私募基金联合发行这类产品的例子仍较少。
南方一家券商机构客户部负责人表示：“我们正计划发行TOT产品。一直以来，我们对私募基金的投资能力都有专门的研究和评级。对于优秀的私募基金，我们也在考虑选择怎样的合作模式。发行TOT产品是一个很好的方式，一方面，客户需要业绩好且稳定的产品；另一方面，对于私募基金而言，我们拥有自己的客户和渠道，这也是服务私募基金的一个很好的模式。”
此外，券商还正在计划将股指期货套利、ETF套利等创新嵌入到TOT产品中。“目前，这类产品还处于空白期，我们已经将产品设计方案拿到合作银行洽谈，只等监管层明确态度，便可立即发行了。”一家券商私募业务负责人称，“相信这类产品会受到投资者的欢迎。”
业内人士分析，TOT产品盛行的原因很简单，现在国内的私募基金越来越多，各种私募业绩差异越来越大，让一般的投资者在选择的时候感到眼花缭乱，这时候TOT的市场就产生了。另外，TOT产品本身也有一定优势，比如由于分散投资，业绩更加平稳；某些顶尖的管理人，在募集资金达到目标规模后，不再接受新投资者的注资，TOT产品可以给对这些基金感兴趣的投资者一个间接参与的机会。
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