| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年03月24日 05:08 |
作者： |
董亚光 |
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董亚光
天地科技(600582)2010年实现营业收入、净利润分别同比增长20.74%、20.52%；每股收益为0.84元，扣除非经常性损益后为0.67元。公司的分配预案为每10股派发现金红利1元。
煤机业务保持较快增长。2010年国内煤炭开采和洗选业完成固定资产投资3770亿元，同比增长24.8%。公司煤机产品实现销售收入5648百万元，同比增长22%，与行业投资增速基本一致。基于煤炭需求平稳增长、煤企利润情况丰厚、政策对采选机械化要求提高，我们认为未来两三年煤机市场仍将保持平稳较快的增长，公司面临的行业需求稳定。
公司在向综合性煤机成套设备商迈进。在强化煤机产业链方面，公司将尽快把强液压支架产业作为发展重点。宁夏天地平顶山煤机公司完成了厂房主体建设，预计2011年中完成基建移交生产；天地玛珂具有自主知识产权的“SAC”液压支架电液控制系统在2010年成功推出27套。2010年公司牵头签订了5个成套技术与装备项目，合同总金额2.35亿元。
公司2010年还成立了市场营销中心，进一步整合内部资源，推进成套技术与设备销售；与招商银行签订了融资租赁合作协议，并成功运作了两个融资租赁销售项目，合同总额7000多万元；公司积极开拓国际市场，参加俄罗斯煤炭装备展会，反响良好。
2010年公司生产经营管理的煤炭产量约2100万吨，较2009年的1300万吨提高约62%。2010年矿井生产技术服务与经营实现销售收入981百万元，同比增长42%，其对公司业绩的贡献率稳步提升。
2010年公司销售煤炭收入为1042百万元，同比增长11.5%。王坡煤矿300万吨改扩建项目已准备充分，只等国家产能核准即可很快完成。2010年公司还完成了锡林郭勒煤业公司的股权转让工作，转让收益1.1亿元，与投入的1350万元相比增值近亿元。
我们预测公司2011年~2013年每股收益分别为1.02元、1.27元和1.51元。公司目前正加快向综合性煤机成套设备商迈进，且煤炭科工集团具有整体上市的预测，股权激励草案也制定了较高的经营目标，我们维持“买入”评级。公司面临的主要风险为煤炭需求下滑导致煤炭企业投资意愿减弱，从而对煤炭设备的需求产生负面影响。
（作者单位：国金证券研究所 SAC执业编号：S1130206110212）
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