| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年02月15日 04:47 |
作者： |
成之 |
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持股等待轮动机会
浙商证券研究所：从估值角度看，2010年上市公司整体业绩增长在30%左右，实际静态市盈率只有15.91倍，这已经低于2005年底部的估值水平；如果2011年上市公司业绩整体增长能够达到20%，则目前的估值水平将低于2008年底部的估值水平。另外，目前AH溢价指数已经处于历史较低水平，随着市场逐步转暖，不妨从中寻找稳定收益的机会。
我们认为，权重股为近阶段指数变化核心，而交易型机会则存在于各类政策及年报题材的高弹性品种之中。因此，当前的策略是适当控制仓位，不激进交易，可持股等待轮动性机会。
把握事件性投资机会
渤海证券研究所：对于投资品种的选择，我们认为，事件刺激和超跌反弹类品种是目前的投资重点。
对于事件刺激而言，首先，随着两会临近，新兴产业等将因相关政策出台而迎来投资机会；其次，我们认为上海国资重组的推进将为上海本地股提供活跃的基础；再次，农产品价格的逐步走高，在为农林牧渔板块个股提供上涨动力的同时，也为农药、化肥、抗旱设备和农机等板块提供了刺激；另外，业绩报告的密集发布为低估值板块的业绩浪炒作提供了机会，建议投资者关注家用电器、交运设备及航空等低估值板块；最后，我们认为高送转题材仍将为投资者提供良好的投资标的。
市场底已基本探明
平安证券研究所：从动态估值角度看，上证2600-2700点处于历史底部区域，市场价值底已基本探明；当前市场风险主要体现为政策底尚未明确，其主要通过成品油调价节奏变化影响石油石化盈利、非对称加息预期冲击银行股盈利、地产调控压制地产产业链盈利、货币紧缩威胁中小企业盈利等四条途径压制市场预期。而政策底的明确，将以通胀回落至可控范围及国际资金回流预期逐步释放为前提。
我们认为未来三个月上证指数运行区间在2600点到3100点，二季度后半段政策拐点明确后市场选择上行的概率较大。
春季攻势渐入佳境
兴业证券研发中心：我们认为，通胀、流动性、基本面环境阶段性改善，春季攻势有望延续。
第一，通胀环比口径呈现受控迹象，考虑到当前市场对通胀的预测一致恐慌，我们认为1、2月CPI低于预期的概率较大。市场普遍预期1月份CPI在5.5%左右，一旦CPI显着低于预期，则A股春季攻势将获得新动力。第二，春节后，随着调控的合理化，资金环境已较节前逐步改善。我们跟踪的产业资本增减持数据反映出减持意愿急剧衰退；同时，A股交易账户占比连续8周处于低风险区域；此外，房地产调控政策力度持续，将促进民间资本从楼市向股市配置。第三，新兴市场股市大跌给A股提供“喘息”机会。新兴市场资金回流美国，将使中国监管当局重新判断外资流向。第四，海外政治变局可能的影响是更加关注民生、压通胀、压楼市、股市维稳；第五，3月的催化剂开始发酵，包括两会后积极财政政策逐步落实，将引发对于相关投资品和资源品的需求；同时，春耕将引发对农资、农化的需求。
（成之 整理）
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