| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年01月19日 05:08 |
作者： |
杜妍 |
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——走近浙商证券资产管理部
掌握了别的投资者不知道或者忽视的信息，就获得了不对称的信息优势，才有可能获得超额收益。
浙商证券2010年的非经纪业务收入在整体收入增加的前提下已经超过30%，其中，资管收入预计可以达到20%。许久以来，券商都在探索收入结构的创新之路，浙商在这方面已经做出了很好的尝试。
证券时报记者 杜妍
资本市场永远不缺少黑马，但当浙商资管年终收益排名第一、旗下两只产品位居同类集合产品收益之首的成绩出炉时，仍让业界震惊不已。
一股力量吸引我们走近缔造传奇的浙商资管团队。
内外资源皆为所用
浙商资产管理部是公司里最年轻的团队，30多个人，既率性又和谐，同时也是公司内部最有效率的高能团队。他们居于浙商投资的核心，吸收了来自该公司研究所、卖方研究甚至基金公司的海量信息，在风云变幻的投资理财市场异军突起，引领风骚。
浙商资管形成决策和考核激励的过程并不复杂，难能可贵之处在于坚持。“考核的基础是投研人员对核心股票池贡献的数量和质量，这也是产品投资决策的基础”，浙商证券资管部副总经理周良介绍说，对于每一只加入核心池的股票，投研人员都要实地调研，与标的公司深层次沟通，掌握企业发展动向。然后向公司资产管理执行委员会答辩、接受质疑。只有委员会的每一个人都被说服，才能加入核心池。通过严格把控核心池的质量来保证投资业绩。接着，考核股票池对部门收益的真实贡献，即投研人员推荐加入核心池的股票，投资主办是否真的买入；第三阶段，考核投资主办所管理产品的实际收益。其实，只要前面两个阶段做好了，业绩就水到渠成。
品种研究带来超额收益
“投资者最关心的就是如何获得超额收益。超额收益的唯一可能来自对上市公司的深入研究和持续跟进，相对于大势研判，我们在这方面花费的精力是10:1”，周良介绍说，“显然，一个投资团队能获得的宏观数据或技术形态与一般投资者无异，基于那样的信息只能获得平均收益，甚至负收益。只有对上市公司深入研究并且持续跟进，掌握别的投资者不知道或者忽视的信息，才有可能获得超额收益。”
周良举例说，可以通过了解行业内其他公司的情况，判断一个上市公司盈利增长的情况；通过几个地区的销量判断出某个产品全国的销量；通过与上市公司高管的沟通，判断管理层的经营管理能力。掌握了别的投资者不知道或者忽视的信息，就获得了不对称的信息优势。
资管带动整体业务
浙商证券总部位于杭州，就在两年前，业界对这家证券公司还知之甚少，如今，浙商已经成为券商投资不容忽视的品牌。对于浙商证券整体业务的提升，资管团队贡献良多。
“业绩是最好的宣传，浙商资管的口碑在投资者口耳相传中建立起来”，主管资管业务的副总裁李雪峰毫不掩饰自己的骄傲。
一般而言，经纪业务是证券公司收入的绝对支柱，这也是去年佣金战如此惨烈的原因。浙商证券2010年的非经纪业务收入在整体收入增加的前提下已经超过30%，其中，资管收入预计可以达到20%。许久以来，券商都在探索收入结构的创新之路，浙商在这方面已经做出了很好的尝试。
展望未来，从容应对
目前，浙商资管旗下有5只集合计划产品，总规模47亿元，2010年在市场整体表现不强的情况下，浙商资管看准结构性行情投资机会，所管理的汇金1号集合理财产品在“基金的基金（FOF）”类型中排名第一，金惠1号在所有券商集合计划中排名第一。
对于股票投资，浙商资管最看重上市公司的成长性，认为成长性是化解估值压力最有效的途径。2010年，他们精选的个股，如时代新材、亚厦股份、金种子酒等品种都带来了超额收益。
展望2011年，面对资产管理行业的激烈竞争和市场的风云变幻，浙商资管还是一如既往，从容面对。“任何时候，都要做好自己的工作”，浙商证券总裁吴承根说，“如果我们有什么经验，这是我最愿意与大家分享的。”
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