| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月29日 04:58 |
作者： |
唐盛 |
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高盛认为，北京新车限牌的政策将令全国汽车销量下跌4.5%
证券时报记者唐盛
北京近期加大整治交通拥堵现象的力度，出台了《关于进一步推进首都交通科学发展加大力度缓解交通拥堵工作的意见》。投资者普遍预期，该政策将令北京地区乃至全国的汽车销售量骤降，如果其它城市也效仿北京的做法，更令汽车业的前景雪上加霜。
由于市场气氛悲观，近期汽车股整体持续走弱，东风集团(00489.HK)、长城汽车(02333.HK)、比亚迪(01211.HK)等中资汽车股的股价连续多个交易日下跌。
另外，包括高盛、摩根斯坦利等在内的国际大行都调低了对中资汽车股前景的预测。
高盛:汽车销量将大幅下降
近年来，我国汽车市场出现爆炸性增长的局面，去年我国甚至取代了美国一跃成为全球最大的汽车消费市场，但这也导致了诸如严重的交通堵塞等意想不到的后果，如北京市长期以来的交通拥堵情况十分严重，甚至有市民开玩笑说北京成了“首堵”。
为此，北京市政府下决心花大力气解决这一问题，近期公布了《关于进一步推进首都交通科学发展加大力度缓解交通拥堵工作的意见》。该意见称，北京市2011年的汽车上牌总数为24万辆，平均每月2万辆，其中，个人指标占88%、运营小客车指标占2%、单位和其它指标占10%。其他措施还包括：从明年4月1日起调整停车费、禁止高峰时段无北京牌照的汽车进入五环等。
高盛估计，有关政策会令全国汽车销量下跌4.5%；如果按照官方对今年北京75万辆车的销售数量预计，实行上牌限制措施后，明年北京的汽车销量将会大幅下降68%。
但也有汽车业人士乐观表示，如果按照今年全国1800万辆的新车销量计算，明年即使北京减少60万辆整车，对于内地整车企业的影响也并不大。
大摩：其他城市也会效仿
据了解，目前涉足北京汽车市场较深的在港上市汽车股，包括华晨宝马(01114.HK)、东风集团和广汽集团（02238.HK）等，三家公司在区内所占的市场份额分别达12.7%、7.3%和6.5%。投资者还担忧有关政策可能会推广至内地其它城市，长远将对汽车板块构成利淡。
香港独立汽车行业分析师张豫认为，汽车制造企业将不得不调整明年的生产和销售计划，因为北京推出的汽车限购措施比市场预期的要严厉，也多少令投资者有点猝不及防。“我们暂时还不确定其它城市是否会效仿北京的做法，但这一政策无疑成了汽车行业的不明朗因素。”
摩根士丹利指出，北京是继上海后又一个限制汽车销售以助控制车流量的城市，相信随后还会有更多的内地城市实施类似的措施。
里昂证券表示，内地买车优惠政策可能在明年初逐步被取消，这一预期将促进内地车市短期销售上涨，却利淡行业的中线增长。该行预期，今年内地车市的增长率为25%；但受到购车税务优惠可能于年底取消的影响，2011年的增长率会减慢至13%。
大华继显分析师Ken Li建议投资者暂时离场观望中资汽车股，“如果有投资者比较激进想抄底，那么高端汽车制造股将是首选，比如生产宝马汽车的华晨中国。”
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