| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月14日 05:22 |
作者： |
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华域汽车(600741)
评级：推荐
评级机构：长江证券
本次将集团资产补充进来，至此公司已控制或参股了集团官方网站上的所有提名零部件资产。在规模和产品改善的带动下，此次收购资产近期运行状况良好，除了铸造件由于产品本身属性而较难获得较大业绩提升之外，负责液力变矩器、离合器等产品的萨克斯动力总成及缸体机加工、机油泵等产品的幸福摩托车在2010年均实现了较大规模的利润提升，而其产品在主要下游规模及增长均维持良好态势，未来有望成为持续的利润重要组成部分。
公司将进一步加强对其下子公司的控制能力，具备核心能力不断提升的潜力。预计2010、2011年每股收益分别为1.05元和1.2元，维持“推荐”评级。 投资风险：原材料上涨风险；业务整合风险；行业景气度影响。
煤气化(000968)
评级：增持
评级机构：国金证券
12月9日公司公告启动龙泉矿增资程序。龙泉矿项目建设进度良好、2012年达产一期300万吨，募集资金金额合理。此次收购将促进未来3-5年的内生性增长。同时，公司在公告中称“拟以募集资金对龙泉能源增资，并将与中煤能源、太原煤气化集团协商确定各方增资比例”。公司目前所持比例为42%，如果股权比例进一步提升将产生正面影响。根据目前龙泉矿的建设进度和售价模拟，精煤洗出率52%，预计增厚2012年净利润4.8亿元。
预计2010-2012年公司实现每股收益0.672、1.32、2.165元。维持“增持”评级。从吨产能市值角度，给予公司未来6-12个月33.10元目标价位，相当于25倍2011年PE和15倍2012年PE。从市值角度，公司有望从目前121亿增长至2011年的141亿元、2012年的218亿元。风险：增发未能完成；龙泉矿项目未如期达产。
新中基(000972)
评级：买入
评级机构：渤海证券
2010年棉花、白糖、辣椒大幅上涨，番茄种植比较收益已处劣势，棉花面积的扩张必然引起番茄种植面积的下降，我们经新疆调研后认为，如番茄酱价格2011年2月份番茄种植之前仍没有大幅上涨，预计新疆番茄种植面积可能将同比下降20%。
随着番茄酱价格的进一步回升，根据公司会计准则，上半年减计的存货跌价准备7500万元应在今年底冲回。目前公司库存有近7万吨，今年新酱产量20万吨，公司产品加权平均成本仅710美元，以目前报价900美元报价来算，假设四季度销售12万吨，将会产生营业净利润4000万元。此外，公司出售北新路桥股权的投资收益锦上添花。
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.144、0.275、0.305元。番茄酱跳不出农产品价格特有的“蛛网模型”怪圈。由于2010年全球减产并预计下一年度中国番茄种植面积可能下降的可能性较大，番茄酱已进入新一轮上涨周期。这与2007年年底至2008年年初的供求形势相似，当时公司股价曾出现快速上涨，因此建议“买入”，短期目标位20元。
南京港(002040)
评级：审慎推荐-B
评级机构：招商证券
公司处于长江南京段黄金水域，是我国内河最大的石油、液体化工产品中转储存的港口运输企业。今年公司在原油、液体化工和成品油方面都有一定改善。原油业务作为核心业务，主要受益于以下几方面：1、上游炼厂逐步扩大生产能力，对原油需求增加；2、原油结构相对有所改善，装卸效率较高的一程船原油在原油货种中所占比重有所提高；3、公司加大市场开发力度，争取了腹地内新货主在公司进行原油装卸业务。不过，公司2010年业绩预增190-220%，投资收益仍是主要影响因素。
南京国资委曾与中外运长航集团就南京港务局改制重组是以达成合作意向，2010年上半年应有结果，但目前仍未成功，人员安置是主要障碍。经过引入中远集团、上港集团改制失败后，我们谨慎看待这次重组。预计2010-2012年公司每股收益为0.09、0.10、0.11元，高市盈率主要是对重组预期，首次给予“审慎推荐-B”评级。（罗 力 整理）
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