| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月02日 04:07 |
作者： |
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通过对当前分析师关注度最高的股票进行统计分析，本周关注度最高的前20只股票中，房地产股票位居关注度第二位。现就房地产行业做简要分析。
从最新数据来看，全国楼市似乎在调控中缓过劲来了，中国指数研究院提供的数据显示，到11月下旬，大部分城市的成交量以及价格出现止跌回升。有分析师称，接下来的12月份，是未完成年度销售任务的开发商最后一搏的月份，开盘量和隐性折扣预计会大于11月份，成交量预期将出现环比上升。
而对于上述回暖迹象，业内分歧较大。中金公司房地产行业首席研究员白宏伟就认为，“结构性调整是主要原因。”他表示，“因为在调控初期，部分城市的高价楼盘被压制，推迟入市，近期才大量供应市场，所以，导致价格在近期出现结构性回暖。”
而当前影响房地产股价的主要因素在于紧缩的预期。最近3周时间里，在国内收紧流动性政策频出的压力下，重点地产公司股价平均回调了15%左右，动态和静态估值均在历史底部附近。目前地产相对大盘的PB水平比率在0.83左右，这一比值已经达到2008年中期和2010年中期历史最低水平。当前地产板块从估值角度而言，已具备较强的投资安全边际，那么是否已到抄底时机呢？
招商证券研究所的报告认为，预计货币政策将中性偏紧，存款准备金率可能继续上调，未来可能连续加息，地产股票投资机会还需等待。
申银万国则认为，由于房地产前期受政策调整所累，股价反映预期相对充分，目前股价在低位。未来如果紧缩预期导致股价继续下跌，整体下跌幅度在10%左右，相对跌幅将同步或弱于大盘平均水平，有一定机会。
而从中期角度看，中银国际表示，明年二季度起房价出现明显回调的机会很大，届时地产调控或将逐步淡化行政手段，从而使得板块估值恢复正常化。但是目前来看，货币政策转为稳健，而房价坚挺可能导致政策继续加码，所以维持对行业的“中性”观点不变。个股方面，则持续看好万科，因万科明年新开工楼盘为精装修房，将使其业绩进入蓝海，使得其从中端住宅开发商普遍的毛坯房同质性竞争中脱颖而出。而区域开发商方面，资源丰富且估值低廉的首开股份、福星股份是看好的投资品种。
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