| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年10月23日 08:02 |
作者： |
谢祖平 |
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一、蓝筹股在连续上涨后短期将会如何运行？
二、您如何看待蓝筹股目前的估值水平？
三、您认为在未来三个月的时间蓝筹股能否继续跑赢大盘？
四、您认为近期蓝筹股走强的最大支撑因素是什么？
五、您认为蓝筹股中哪个板块最具潜力？
数据来源:大智慧投票箱
沪深两市股指在经过快速拉升之后，本周震荡明显加大。尤其是前期领涨的银行、地产以及有色板块在央行时隔34个月后重启加息以及国际大宗商品价格冲高回落的影响下出现大幅波动。不过市场做多人气依然处于高位。在指标股波动的同时，场内资金加大了对题材股、小市值个股的炒作力度，部分个股继续向上刷新6124点以来的新高。那么，近日市场热点的变化是否预示着蓝筹股的行情就此止步呢？
本周大智慧与证券时报联合举行的专题调查以《大涨之后蓝筹股何去何从？》为主题，分别从“蓝筹股在连续上涨后短期将会如何运行？”、“您如何看待蓝筹股目前的估值水平？”、“您认为在未来三个月的时间蓝筹股能否继续跑赢大盘？”、“您认为近期蓝筹股走强的最大支撑因素是什么？”和“您认为蓝筹股中哪个板块最具潜力？”五个方面展开，调查合计收到1048张有效投票。
短线有分歧 中线仍看涨
本周，券商以及保险板块在经过前期连续十个交易日的上涨之后，出现一定回落。银行、钢铁两大板块也呈现冲高后的连续调整走势。煤炭石油以及有色金属虽然保持在高位运行，但是震荡也开始加大。而地产板块因受加息的直接影响出现快速调整。这是否意味着大盘蓝筹股行情的终结呢？
关于“蓝筹股在连续上涨后短期将会如何运行？”的调查结果显示，选择“震荡回落”、“横盘整理”、“震荡走高”和“说不清”的投票数分别为286票、373票、374票和15票，所占投票比例分别为27.29%、35.59%、35.69%和1.43%。从该项调查结果看，选择震荡回落的比例不足三成，较选择横盘整理以及震荡走高的比例均相差7个百分点。显然，投资者对于蓝筹股板块的短期走势存在一定分歧，多空观点均衡。
不过，在蓝筹股板块的中期运行趋势上，投资者则显得较为乐观。关于“您认为在未来三个月的时间蓝筹股能否继续跑赢大盘？”的调查结果显示，选择“将继续领涨”、“不会继续领涨”和“说不清”的投票数分别为586票、349票和113票，所占投票比例分别为55.92%、33.30%和10.78%。上述调查结果显示，认为蓝筹股在未来三个月将继续领涨的投票比例超过持否定观点的比例两成以上，对蓝筹股中期行情持乐观判断的投资者占有明显的优势。
两大因素推动蓝筹股走强
近期，上证金融、上证资源以及上证能源等行业板块指数从低位算起最大涨幅达到30%以上，银行、保险板块的A/H股股价差显着缩小。尽管如此，目前沪市上市公司平均市盈率仍不过22.66倍，蓝筹股板块整体市盈率更低，在此背景下，投资者对于蓝筹股的估值优势认可度较高。
关于“您如何看待蓝筹股目前的估值水平？”的调查结果显示，选择“仍然低估”、“相对合理”、“有所高估”和“说不清”的投票数分别为542票、363票、97票和46票，所占投票比例分别为51.72%、34.64%、9.26%和4.39%。上述调查结果显示，认为蓝筹股估值高估的比例不足一成。
此外，对于近期蓝筹股持续走高的原因，不少投资者将其归结为估值优势。关于“您认为近期蓝筹股走强的最大支撑因素是什么？”的调查结果显示，选择“资金面宽裕”、“估值优势”、“受外围股市带动”、“人民币升值”和“说不清”的投票数分别为399票、329票、88票、196票和36票，所占投票比例分别为38.07%、31.39%、8.40%、18.70%和3.44%。上述调查结果显示，除估值优势外，更多的投资者认为蓝筹股走强的支撑因素来自于资金面的宽裕，这也符合A股市场资金市的特征。
有色煤炭板块最受青睐
最后，关于“您认为蓝筹股中哪个板块最具潜力？”的调查结果显示，选择“保险”、“券商”、“银行”、“有色”、“煤炭”、“石化”和“钢铁”的投票数分别为111票、144票、202票、231票、260票、36票和64票，所占投票比例分别为10.59%、13.74%、19.27%、22.04%、24.81%、3.44%和6.11%。从投资者青睐的行业看，基本上与最近几个交易日板块的强弱程度相吻合：表现最为强势的煤炭及有色金属板块的得票率均超过两成；而近期出现明显调整的银行、券商以及保险板块的得票率则在一成以上；表现最差的钢铁、石化板块的得票率合计不足一成。不难看出，投资者比较偏向于强势的品种。
综合以上调查结果，投资者认为资金面宽裕以及蓝筹股的估值优势是支撑近期蓝筹股走强的主要因素，即使在蓝筹股大涨之后仍具有着估值的优势，未来三个月蓝筹股将继续领涨。对于蓝筹股的短期走势则存在着明显的分歧，多空势力较为均衡。而投资者看好的蓝筹品种则主要集中在以煤炭、有色为代表的资源类板块，对于石化、钢铁等板块普遍兴趣不大。
高位震荡仍将持续
笔者认为，由于A股市场资金市的特征，资金的取向对股价表现往往起到决定性的作用。近期，场内资金加大了对大盘蓝筹股的运作力度，沪市连续数个交易日成交金额在2000亿元之上，并创出单日成交金额的历史记录，这也意味着，蓝筹股后续仍存在不小的投资机会。
不过，消息面的变化对市场的影响也不容忽视。虽然此次加息时机与2007年有类似之处，而且市场做多氛围依然高涨，但我们并不能以短期市场走势来判断央行加息对市场的中长期影响。毕竟目前国内经济所处的环境与2007年之前有着明显的区别，此次加息基本上可以判断为2008年底以来宽松政策的终结。而且，在大宗商品价格飞涨的情况下，国内所面临的通胀压力并不能通过一次加息就能解决的，后续政策面的进一步变化势必将影响到A股市场，包括蓝筹股的表现。
故笔者认为，前期强行拉升蓝筹股对于市场资金面的消耗较大，大盘短期进一步持续上行的动能不足，后续转为高位震荡的概率较大。而小盘股、题材股在资金热炒之后受高估值及限售股解禁的压力的影响也将逐步显现。投资者在关注市场交易性机会的同时也应提高风险意识。 （万国测评 谢祖平）
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