| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年09月18日 05:24 |
作者： |
韦小敏 |
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证券时报记者韦小敏
伴随着市场的成熟，“小集合”将为越来越多投资者所关注。业内人士提示，投资者在选购“小集合”产品时尤其应注意管理人的风控能力，谨防只看业绩这一条线。
盯紧风控管理
业内人士认为，“小集合”产品更适合风险承受能力强，对流动性要求不高的投资者。由于“小集合”产品面世时间尚短，不少公司旗下仅一款“小集合”产品，仅看一只产品的业绩不能判断管理人的能力。
业内人士建议，投资者购买“小集合”产品时，应关注管理人长期以来运作集合理财产品的表现，除了获利能力外，管理人的风控能力也尤其需要考虑。风控能力最直接体现在产品的波动率上，波动率小的产品相对而言较为稳妥。尤其要挑选在市场上涨时涨得多，下跌时又能跌得比较少的“黄金产品”。
同时，虽然过往产品的业绩不能代表未来，但如果管理人运作的所有产品业绩都能够维持在行业的中上游，说明管理人整个团队的实力都比较优秀。而如果管理人旗下产品业绩参差不齐，则单个投资经理的投资能力是决定产品业绩的关键，风险相对较大。
勿忘费用比较
尽管券商“小集合”产品的客户定位更高端，但由于该业务仍在推广过程中，考虑到市场的接受度，目前“小集合”产品的收费与普通的券商集合理财产品相比差别不大。 “小集合”产品的收费大致由管理费、托管费、参与费、退出费和业绩报酬五方面组成，各个管理人的收费略有不同。目前部分券商旗下“小集合”产品的费率甚至低于普通产品，投资者应该在购买产品时可挑选“物美价廉”的产品。
以东海证券为例，在其它费用基本相同的情况下，“小集合”产品———“东海精选1号”对于业绩报酬的收取就规定，当委托人退出集合计划时，集合计划单位年化收益率R小于或等于10%时，管理人不提取业绩报酬；当委托人退出集合计划时，集合计划单位年化收益率R大于10%时，管理人对超过10%以上的部分提取15%作为业绩报酬。
同时，该公司旗下的传统集合理财产品———“东风5号”有关的业绩报酬条款则为，当委托人退出集合计划时，退出集合计划单位年化收益率R小于或等于8%时，管理人不提取业绩报酬。当委托人退出集合计划时，退出集合计划单位年化收益率R大于8%时，管理人对超过8%以上的部分提取20%作为业绩报酬。
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