| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年09月11日 04:53 |
作者： |
高子剑;胡卓文 |
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东方证券研究所高子剑胡卓文
本周（9月6日至9月10日）沪深300指数借力周一的大涨，以及周二的接力上扬，一度创下反弹以来的新高。自8月19日走到反弹的新高2975.2点后，大盘在此区域已整理了半个月的时间。而周四大盘再度跳水，使得本周周K线以阴十字星报收。
9月6日是本周涨幅最大的一天。当日，在现货还没开盘时，期指率先高开15点，涨幅0.51%。随后现货高开15.7点，显示期货估算的幅度相当精准。10点之前，期货价差升水很高，在0.7%以上。此后，随着现货市场的补张，价差升水有所下降。周一开盘的价格是全天的相对低点，而且升水最高，显示出多方对当日大盘走势把握十分准确。15点以后，期货价格还走高了0.28%，表明多方尾市加码的意愿强烈。
周二大盘平开，价格波动区间也收窄。其中，现货高低点的平均值为2976点，与开盘价2979点十分相近。不过，这样的行情没有引起期货交易人太大的兴趣，全天价差变化不大。
周三期货低开9.6点，现货低开13.1点。期货成功预测了大盘的下跌，由于跌幅并不大，也说明期货市场多头氛围浓厚。10点25分，现货指数跌到当日最低时，价差升水也是当日最大。从10点25分到收盘时现货上涨0.88%来看，多方的低位接货十分成功。
周四早盘期货和现货都是小幅高开，原本平稳运行，价差在升水0.4%左右波动。但是11点15分两个市场双双跳水，到13点15分，30分钟内下跌了1.33%。这30分钟股指期货的价差变化引人关注：前15分钟价差急速收敛，这段时间跌速较大；后15分钟价差回复到0.5%，指数也在2930点附近找到支撑。
周五，大盘又一次重复周四的跳水走势，而价差与价格却呈现反向运行，这说明期货市场投资者采取了高抛低吸的策略。从开盘到9点50分，这短时间现货上涨，价差从0.79%下降到0.41%，说明期货市场投资者不看好大盘能继续走高。而9点50分到11点10分，现货下跌1.65%，期货价差却一路上升到1.07%。这是一周的升水最大值，而且持仓量增加4340手，多方不断低位接货。从11点10分后股指反弹了1.43%来看，多方的逢低吸纳是成功的。而11点10分后的上涨过程中，价差又缩小，多方成功获利了结。
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