| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月14日 05:23 |
作者： |
万鹏 |
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万 鹏
本周，随着7月份宏观经济数据的出台，A股市场出现了明显回落。与之相应的是，外围股市及大宗商品市场也普遍出现大幅下跌，而外汇市场上，美元指数则呈现强劲反弹。有迹象表明，外围市场风险正在逐步增加，这也为A股市场的反弹前景蒙上了一层阴影。
自7月2日以来，全球股市进入一轮反弹周期：A股上证指数最大反弹幅度超过15%；道琼斯指数涨幅为10.45%；香港恒生指数上涨了9.87%。本周，这轮持续一个多月的反弹行情首次面临考验。周二，上证指数大跌77.26点，跌幅高达2.89%；香港恒生指数下跌340.39点。周三，道琼斯指数亦大跌265.40点，而日经指数更以9065.94点创下近13个月来的新低。
商品市场本周同样遭受重大打击，国际油价一度跌破每桶76美元，较上周五的最高价跌幅超过8.4%。前期大幅上扬的小麦价格也出现冲高回落，并带动其他农产品价格走低。而国际黄金价格则受避险情绪推动出现强势上扬。
全球股市及商品市场的大幅波动与美元指数的见底回升有着直接的关系。资料显示，美元指数自今年6月7日的最高88.71点展开调整，到上周五最低探至80.08点，随后即出现强势回升。
本周二，美联储宣布将联邦基金利率继续维持在历史最低点的0至0.25%的水平，并表示将购买更多国债以刺激经济复苏。此消息一出，美元指数应声而跌，美股跌幅也显着收窄。不过，上述利好的刺激作用仅仅维持了不到一天。本周三，美国劳工部公布的数据就显示，上周首次申请失业救济人数达到48.4万人，创下6个月以来的新高。而欧盟统计局公布的数据也显示，欧元区6月工业产值环比下降0.1%，低于市场预期。疲软的经济数据再次印证了市场对于全球经济放缓的观点。
除了糟糕的经济数据之外，投资者的担忧还来自对于8月份的本能恐惧——最近20年以来，美国股市的大幅下跌大多都发生在8月份。如1990年8月伊拉克入侵科威特，道琼斯指数下跌了10%；1998年8月，俄罗斯出现债务违约，道指大跌15%。如果再往前推，1987年美国股市大崩盘时，正是在当年8月份登上至高点，然后一路冲至10月的低谷。
更为严峻的考验还在于，美国经济正面临通货紧缩的威胁。8月3日，美国商业部公布的6月份个人消费支出核心价格指数仅比去年同期增加了1.4%，低于美联储希望看到的1.5%到2%的水平。与此同时，债券市场投资者纷纷涌进从国债到“垃圾债券”的各种固定收益品种。《华尔街日报》最近的一项调查也显示，有近2/3的华尔街经济学家认为，未来三年美国经济出现通货紧缩的威胁要大于通货膨胀，而4月份时经济学家对通胀与通缩的投票还是各占一半。
值得注意的是，有迹象显示，欧洲主权债务危机可能并未彻底平息。数据显示，希腊二季度GDP环比滑落1.5%，其国债信贷违约掉期利差本周二扩大30个基点至7.95%，而欧猪五国（PIIGS）其他成员信贷违约掉期利差近期亦再次上行。对目前已如惊弓之鸟的外围股市来说，如欧洲主权债务危机再度爆发，则势必对其造成沉重打击。
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