| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月30日 05:40 |
作者： |
万鹏 |
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政策转向还看年底
民生证券研究所：上半年我国GDP增长11.1%，即使下半年仍保持较严厉的节能减排政策和房地产调控政策，今年四季度GDP增速回落到8.5%，全年GDP增长速度仍会高达9.5%以上，仍在可承受的范围内。因此，年底之前政策并没有因经济减速而放松的理由。
出于2011年经济增长下台阶的考虑，政策可能在年底转向。如果政策不转向，2011年上半年经济增长可能会陷入低迷，影响就业和社会稳定。因此，今年年底存在着政策转向的必要。今年是节能减排“十一五”规划的决战之年，一季度高耗能行业增长过快，造成下半年节能减排力度空前，但明年新的节能减排五年规划开始，力度不必像今年这么大。因此，年底政策转向是可能的。
8月A股有望延续升浪
江海证券研发部：在经济二次探底的担忧之声中，沪深两市在7月份大幅反弹，指数持续上涨。市场此轮反弹可以视为市场信心恢复所导致的修复性行情。股市上涨的动力源于宏观政策逐渐明朗、短期流动性改善、良好的半年报预期对估值的支撑，以及外围市场走强带来的信心提振，我们判断这些因素将会在8月份继续推动市场曲折上行。
建议超配受益于名义价格上涨终端需求回升并受到政策支持的消费领域，如食品饮料、商业贸易等板块。周期性行业受益于低估值、政策放松预期以及海外经济恢复，8月份有望跑赢大市。农业板块在政策的明确扶持以及通胀预期的增强的背景下，其阶段性和事件性的机会将十分丰富，8月份继续看好。
第三季度央行不会加息
东方证券研究所：中国人民银行调查统计司发布的今年第二季度中国宏观经济形势分析报告指出，今后一段时期仍将保持宏观经济政策的稳定性与连续性，提高宏观调控的灵活性与针对性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。
央行的讲话符合我们之前的判断，即货币政策不会出现大的转向，7.5万亿的信贷投放规模会继续维持。这是体现出稳定性的方面。但是在信贷结构方面，可能会出现微调（例如地产贷款仍然从紧，重点基建项目的资金要保障），以体现出调控的针对性与灵活性。整体上，维持较好的经济增速仍然是管理层需要考虑的重要的政策目标。我们因此判断第三季度央行不会加息。
股指短线有整理要求
西部证券研发中心：昨日农行首日计入指数，两市全日则较多呈现整理态势。我们认为，尽管市场基于估值修复所带来的反弹势头得以确立，但指数在连续收复各中短期均线后，内在的调整压力需要释放。此外，本周末开始7月宏观数据的陆续公布，小周期经济增速下降或被证实，这对已经较为超买的市场将形成一定的负面影响，指数或将顺势进行一定的整固。
从近日热点的转换情况来看，传统周期性行业中房地产、煤炭石油指数上攻速率有所减弱，而以成长性居多中小板中高价股，以及前期活跃板块酿酒食品、智能电网、电器昨日率先展开调整之势，这些是近期投资者应予以重视的。此外，上证指数在收复60日均线的中期压力后，面临5月下旬2680点一带压力，这一技术点位的突破同样需要来自宏观层面、强势品种的推动，以及两市量能的多方支持。
（万 鹏 整理）
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