| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年06月04日 04:08 |
作者： |
周玮 |
| |
供给过剩的巨大压力、需求淡季来临、中东低价货源的冲击等隐患不断浮出水面，做多资金仓皇逃离，连塑几度下探万元大关。目前虽有触底反弹征兆，但笔者认为连塑后市破万在所难免，仍将进一步寻底。
原油供应持续过剩，加之对欧元区债务的担忧情绪继续笼罩市场，原油期货自5月初高位回落后接连下挫，WTI原油创下2009年12月以来新低。
从CFTC持仓数据看，无论是保值盘还是投机资金均对原油后市看空意愿较强。尽管美国夏季出行高峰期及大西洋飓风季将至，投资者对季节性需求复苏充满期待，油价短期有望超跌反弹，但幅度有限。
而乙烯方面，因利润持续倒挂及伊朗供应源源不断影响，5月下旬价格连续暴跌；随着日本三井顺利重启其50万吨/年的裂解装置，亚洲乙烯市场还将面临供应压力，大幅下挫的乙烯价格对LLDPE的成本支撑作用有限。
国内方面，2010年1-4月份国内PE产量累计324.8万吨，同比增幅为30.8%，供需矛盾突出。下半年开始，中东天然气工艺产出的PE将逐步进入中国市场，而其成本仅为国内石化成本的30%左右，对国内市场形成的冲击不言而喻。新增产能的集中性投放加之进口量的居高不下，使得社会库存庞大，亟待后续消化。
作为占LLDPE总消费20%以上的农地膜消费，今年旺季不旺现象明显。尤其是西南地区由于春季遭遇的特大旱灾，使得作为LLDPE下游的农地膜生产企业损失惨重。
而进入6月，农地膜消费季节已逐步远去，其开工率也出现了明显的下滑。6-8月份是PE需求最为惨谈的时间段，虽有夏季软饮料、零售包装膜使用高峰的小幅提振，但从目前社会零售总额的增速放缓来看，膜类需求难有大的起色。
综上，下半年连塑价格重心下移风险将逐步加剧，后市操作建议以逢高沽空思路为主。
（大华期货 周 玮）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
