| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月07日 02:42 |
作者： |
罗力 |
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时代新材(600458)
评级：买入
评级机构：方正证券
公司定向增发将于近期完成，增发募集资金不变的前提下，预计增发价将高于13.55元，增发股份将减少，对每股收益的摊薄效应降低。公司生产经营情况良好，订单饱满，预计2010年营业收入增长50%以上，利润增长率超过营业收入增长率。原材料天然橡胶和钢材涨价对公司成本影响不大，公司主要产品弹性元件的成本中，橡胶占比约20%，而占比70%的钢材涨价部分被公司外协件供应商所消化，有缓冲余地。
风电叶片株洲基地300套/年叶片生产正常，第二个300套/年叶片项目正在建设中，预计2010年年中建成，可发挥半年产能，整体来说叶片生产2010年目标为确保400套，争取500套，叶片行业竞争加剧，目前叶片价格小幅降为135万元/套。此外，公司正在进行“十二五”规划，目前考虑的方向主要有轨道交通用高分子复合材料、环保产业高分子复合材料以及汽车用工程塑料等。
依托我国轨道交通和新能源的大发展，公司将维持3-5年的快速发展，同时公司未雨绸缪，开始后高铁时代的发展战略思考，有利于长期稳定发展。预计2010-2011年每股收益分别为0.78元和1.16元（全面摊薄），维持“买入”评级。
海南航空(600221)
评级：买入
评级机构：广发证券
公司运力引进较快。在当前需求旺盛的形势下，公司客座率保持行业较高水平，预计RPK份额将进一步提升。2009年公司的季节性波动与行业趋同，有改变反行业旺季的迹象，有益于提升收益质量。2009年公司在三亚、北京市场的份额均有所提升，未来仍将加大这两大市场的投入。
虽然公司品牌以区域冠名，但是公司所作所为表明其正在向大型综合化发展，也正是为大新华航空重启上市发展铺路。2009年公司被SKYTRAX评定为中国内地首家“四星级”航空公司，不仅是对其良好服务的肯定，也是打造世界级航空品牌的一个过程。
预计2010年公司航空主业盈利为0.36元，加上人民币升值预期下汇兑收益以及投资科航大厦的公允价值变动收益，总体业绩可达甚至超过0.50元，建议“买入”。
回天胶业(300041)
评级：买入
评级机构：海通证券
公司去年底发行1700万股，募集资金计划全部投入到“有机硅胶粘剂和密封胶建设项目”和“聚氨酯胶粘剂和密封胶建设项目”两个项目上。我们判断，2010－2012年公司有机硅胶粘剂产量将分别增加1250吨、2500吨和5000吨；聚氨酯胶粘剂产量将分别增加400吨、400吨和400吨。2009年底，公司实际收到募集资金净额为57117.4073万元。近期公司公告，拟从超募集资金中用3200万元偿还银行贷款。另外，我们判断，公司可能会加大对高铁用聚氨酯胶粘剂的投资力度，从而使得盈利能力超过市场的预期。
预计公司2010-2012年摊薄后每股收益分别1.13元、1.59元和2.34元。首次给予“买入”评级，1年目标价56.50-63.60 元。
乐普医疗(300003)
评级：买入
评级机构：浙商证券
公司2006年起进入了高速成长期，成为支架领域的领跑者。行业的快速成长使龙头企业充分受益。由于支架产品国内外存在80%的价差，因此公司在终端价格与高毛利方面仍能获得维持。公司的战略目标是在5年内建成最具规模、最优品牌、最能回报股东的介入医疗器械和装备高技术产业集团。除了内生性的增长外，外延式的扩张能快速覆盖到公司部分薄弱的产品，其收购的卫金帆使公司产品线延伸到造影机等品种上。公司募集资金的充裕，也促使了在同销售渠道上的外延式扩张。公司产品的使用度遍及全国30个省份自治区与直辖市，公司覆盖了812家医院，85%以上的PCI医院，共有160家代理商。公司的多代理商模式提高了终端控制能力。
我们维持公司2010-2012年每股收益0.93元、1.23元、1.60元的预测，由于公司与所处子行业均处在快速成长期，我们仍给予“买入”评级。 （罗 力 整理）
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