| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月20日 06:02 |
作者： |
翁鸣晓 |
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新湖期货研究所 翁鸣晓
上周，在钢厂大幅上调出厂价格的利多因素推动下，期钢主力合约一举突破了4850元/吨的位置上摸4898元/吨。从钢材现货市场来看，由于连续六周大幅上涨，下游需求用户的接受程度开始减弱。由于高盛被控欺诈，刺激美元走强，商品市场整体出现回调；遏制房价过快增长的政策频频出台，市场心态受到影响。期钢受利空因素影响走弱，在当前形势下，期钢将出现短期回调还是大幅下跌？
国家出台了一系列房地产调控力度加大带来偏空气氛。4月15日政府公布对贷款购买第二套住房的家庭贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；对贷款购买第三套及以上住房的，贷款首付款比例和贷款利率应大幅度提高。国务院4月18日再次发布“新国十条”，可见政府对于调控楼市的决心。这一消息对钢材市场形成较大的压力，期钢出现较大幅度的回调。
受钢厂大幅调价以及铁矿石价格的大幅攀升，钢材现货市场价格自3月初开始，已连续六周的上涨，最高涨幅达到近1000元/吨。钢厂调价对钢价形成助推之势。现货钢价连续上涨，使得终端需求对于不断上涨钢价的接受程序有所减弱，终端采购有所放缓；同时，快速的上涨使得贸易商的心态出现分歧。部分贸易商认为，有需要适时调整来维持这波行情的持续性。期钢的大幅回调，也会对贸易商心态造成一定影响。由于前期低价库存的减少，贸易商甚至会出现抛盘销售的心理拖累现货市场。
成本依然是最好的支撑。铁矿石价格继续大幅攀升，河北唐山钢厂铁精粉采购价已上涨至1380-1400元/吨，63.5%印度粉矿报价1380元/吨。由于中钢协规定的60%以下铁矿资源的中国进口禁令，使得高品位铁矿资源较为紧张。若以当前的现货矿进口价格以及当前的国内焦炭及废钢的价格来计算，钢材成本持续上推至目前的4650元/吨。随着钢厂前期低价原料库存的逐步消耗，成本将仍然成为支撑钢价的有力因素。
钢价后市还看需求。目前国内建筑钢材的生产依然保持快速增长的势头，近几周钢材库存持续下降，也足以可见传统旺季的消费需求。如今，国家出台了一系列政策措施来遏制房价过快增长，确实对购房者产生了一定的资金及精神上的影响。但究竟此次房地产调控会对市场造成多大的影响还需密切关注。但目前综合来看，国家基建、房地产以及政策性住房等方面对钢材的需求总量上并不会造成太大影响。
受房地产政策调控的利空影响，期钢承压回落。从当前市场来看，期钢的回调在很大程度上会影响现货市场心态，拖累现货市场调整甚至可能会出现抛盘销售。但受成本因素支撑，钢价回调的空间有限；钢价后市还要看需求的推动。
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