| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月18日 04:52 |
作者： |
常言 |
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沪深300指数及系列行业指数的
收益与风险比较(2005年-2009年)
数据来源：WIND
注： Sharpe Ratio计算中无风险年收益率取3%
当人们正在讨论“后两会”行情如何演绎时，金融地产板块在本周先抑后扬，沪深300金融地产指数周三更是大涨2.19%,这也引发人们对于正在发行期的境内首只行业指数基金———沪深300金融地产行业指数基金的关注。
从周三市场盘面来看，沪深300金融地产指数与沪深300指数分别上涨2.19%和2.18%，有一定的趋同性。而事实上，沪深300金融地产指数实质上是10只沪深300行业指数系列的其中1只，这10个行业包括：金融地产行业、能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、信息技术、电信业务和公用事业。
以沪深300金融地产指数为代表的10只沪深300行业指数与沪深300指数之间，在历史收益率、年化收益率、年化波动率、夏普比率有何差异呢？可以从图中所列的过去五年的相关利润指标数据中看出，在10只行业指数中，金融地产指数各项指标表现较为抢眼，在2005年至2009年的五年间，沪深300金融地产指数总收益率达420%，明显高于沪深300指数258%的综合收益率，年化收益率39.05%，年化波动率38.72%，是同期回报最高的指数之一。利用综合考虑收益率和风险指标的夏普指数进行测度，金融地产指数排名第三，显示了该指数不错的风险收益比。历史业绩虽然不能代表未来业绩，但也可以作为未来投资的重要参考。
近日，股指期货、融资融券两大创新业务成为市场热点，沪深300金融地产指数的56只样本股中，有24只可以作为融资融券的标的，而沪深300股指期货推出时间表日益临近，由于期货市场对于现货市场具有指引效力。当前，在大盘蓝筹普遍估值较低，二八行情启动缺少激活因子的情况下，沪深300期货价格可望先期走出上涨趋势，而当前沪深300金融地产指数估值也处于其历史低位，具备较高的风险收益比。
（常 言）
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