| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年02月26日 04:14 |
作者： |
张宁 |
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国信证券的研究报告认为，股指期货和融资融券将有力推动国内量化投资驶入快车道，成为机构间差异化竞争的重要组成部分。
量化投资是指将投资理念或市场洞见转化为数学模型，并根据历史数据对模型进行测试验证，总结收益、风险特性以及相关参数，最后通过计算机技术实现自主化交易的投资方式。在近年来海外对冲基金的发展中，量化投资类的基金进入一个黄金时期，无论是个数还是管理规模都有了跨越式的发展。彭博的数据显示，1998年量化基金仅136只，2008年底已达1848只。从规模上来看，2000年至2008年年平均增长幅度达49%。
国信证券认为，从投资策略的角度看，机构投资者传统追求相对排名的羊群效应将逐步分化，投资者将不愿再为beta买单，而寻找和获取有效alpha的数量化投资策略将变得愈发重要，稳定的超额收益策略、量化择时策略、短趋势交易策略、日内高频交易策略和各种套利策略将获得充分的展示机会；风险管理方面，传统的看好大势买入看空大势卖出将逐步被结合股指期货的量化风险管理所取代，借助股指期货可以实现基金快速建仓的同时控制净值波动的范围，也可以实现在对大势有明确判断时，迅速通过建立期货头寸规避股票市场快速买卖的冲击成本和价格波动影响。（张 宁）
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