证券时报记者杨磊
　　今年以来指数化投资受到投资者的热烈追捧，国内指数基金平均收益大幅跑赢主动投资基金，其中以跟踪深证100指数的易方达深100ETF和融通深100两只指数基金表现最好。记者近日采访了负责编制深证系列指数和巨潮系列指数的深圳证券信息公司指数部总监陆志明。

　　高成长兼顾活跃度
　　据统计，从2006年1月24日到今年9月底，深证系列指数中的深证100指数和深证成指分别以261%和250%的累计收益率名列12个两市所有规模指数收益率的第一名和第四名，指数成长性表现优异。
　　陆志明表示，一只指数能否取得高成长，跟踪这个指数的基金能否取得长期优异业绩，关键是要看指数成分股上市公司的活力如何，特别是占有一定权重上市公司的活力。
　　“深市主要成分股更具有多元化特征，其业务模式、资产资源或生产技术具有自己的独特性，管理机制和经营策略也相对灵活，再加上其中众多的公司是改革开放之后八九十年代成立的现代企业制度下的新型公司，其治理结构相对完善，这些成分股公司的活力带来了深证系列指数的高成长。”陆志明认为，“深证100指数尽管是挑选了深市流通市值排名较前100只股票，但其平均规模从全市场来看属于中等规模水平，长期来看这类股票具有一定的小市值溢价效应。”
　　此外，从选样方法上来看，深证100指数在考虑流通市值规模的基础上，还考虑成交活跃度，在市值规模类似的条件下优先考虑交易活跃的股票。

　　竞争改变基金市场生态
　　对于指数基金未来的发展，陆志明认为，随着时间的推移，同类型主动式基金越来越难以超越被动式基金。
　　陆志明看好ETF未来在指数基金体系中的发展。他认为，如果投资者长期向主动式基金管理人支付高于指数基金接近1%的管理报酬溢价，而不能够相应得到ALPHA回报，则投资将逐渐改变其投资品种选择转向费率低廉的ETF，让低费率、低跟踪误差的ETF优势地位逐渐确立。
　　他同时表示，竞争也同样会推动被动式产品格局发生变化。市场中除了会存在基于规模、风格、行业划分的分组指数产品之外，还将出现诸如红利、公司治理、资源、科技、低碳环保、大宗商品生产商等主题投资类产品，以满足投资者对指数基金的多样化需求。