| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月15日 04:09 |
作者： |
向南 |
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证券时报记者向南
万业企业（600641）昨日公告将发行不超过10亿元5年期无担保公司债，询价区间为年利率6.7%-7.5%，有可能创下迄今为止公司债发行利率纪录。分析人士表示，公司债扎堆发行将会推高利率，而未来银行基准利率有调高预期，则让企业有提高利率的愿望。
“我估计今年利率政策不会变化，而到明年，银行基准利率很可能会上调1-2次，每次上调0.27个基点。”一位资深债券分析人士如此判断，“现在市场利率较低，发债时机良好，在银行利率可能提高的情况下，公司方面愿意提高融资成本。”
长城证券固定收益部执行董事宋旭育表示，最近一个月公司债和企业债利率都有攀升趋势，“从5月份开始，信用债发行环境变得不好，所以投资者要求风险补偿大一点；最近十多家公司发企业债，为争取投资者认可，发行方会提高利率，而公司债和企业债之间有联动效应，也会带动公司债利率上升；另外，由于监管部门要求银行提高核心资本充足率，债券市场货币供应量减少也是重要原因。”
资料显示，公司债利率最近不断攀升，7月中旬豫园商城（600655）获准发行5亿元5年期公司债，成为今年公司债发行第一单，票面年利率5.9%，与一年期贷款基准利率大致相当；广汇股份8月26日发行公司债，年利率达到6.95%。
尽管公司债利率可能高于银行贷款，但发行公司债融资的好处也显而易见。由于利率固定，发行人可以锁定财务成本，避免利率上升带来的财务风险，另外在资金使用上也较银行贷款自由。
一家最近通过委托贷款融资的房地产上市公司，贷款利率达到13%。该公司董秘表示，现在银行贷款环境是宽松很多，但是银行贷款依然偏好国有企业，民营房地产公司取得贷款依然较为困难。“通过信托方式融资的成本很高，最终到企业手里时，折合年利都在10%以上。”
目前已经有众多公司债排队等待发售，包括中国石油(601857)、中国石化(600028)、大秦铁路(601006)等，其公司债规模分别达到300亿、200亿和135亿。日前中国中铁(601390)也获准发行不超过120亿元公司债。 随着二级市场行情好转，不少上市公司纷纷提出公司债融资方案，且值得注意的是，在港上市的中材股份7月份也到A股市场发行公司债融资。
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