| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年09月02日 04:16 |
作者： |
伍起 |
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保险机构对权益投资多空分歧较大
证券时报记者伍起
由于各家保险公司业务结构不同导致资产负债匹配需求差异，下半年，保险公司对于权益类资产的投资策略出现较大的多空分歧，与此同时，对于权益类资产，保险公司纷纷表示看好。
固定收益投资看好
虽然上半年各家保险公司对固定收益投资冷热不一，但是不少保险公司表示看好下半年的固定收益投资。中国太保和中国平安明确表示，将把固定收益类投资作为配置重点进行。
中国太保昨日在中期业绩推介会上表示，“下半年可能是太保的投资机会所在，太保可能会利用这个机会建立跨周期的低成本资产，以增强基于资本负债匹配要求的投资的可持续性。” 中国太保集团副总经理汤大生前日也表示，“在低利率时代，太保将大部分资金用于存款。”
中国平安也表示，要将固定收益类投资视为资产配置中的重中之重，并将继续考虑配置收益更高的金融债和企业债。接受证券时报记者采访的一些中小保险公司投资部人士也明确表示，下半年将加大固定收益投资规避风险。
权益投资多空分歧
相比对于下半年固定投资收益的一致看好，在下半年权益投资的研判上，各家保险公司显现出多空对峙的局面。
最积极看好下半年权益投资的是中国人寿。中国人寿财务部总经理杨征此前表示，中国人寿将根据市场走势加强波段操作，权益类投资顺应市场上涨走势，逐步提高配置比例。半年报显示，上半年国寿权益投资比例约为13.4%，在三大保险公司中仓位最重。
上半年权益投资仓位仅为8.8%的太保，在昨日的中期业绩推介会上表示，“在权益投资上，太保缺少稳定的大盘蓝筹股票，缺少与公司形成长期保险资产负债匹配的股票。”太保称，公司对下半年投资市场仍将保持乐观，认为下半年应该会出现与中国经济形势相称的资本市场走势。分析人士认为，这可能意味着，太保下半年或将在权益投资方面有所“动作”。
中国平安下半年明显偏向保守。中国平安总经理张子欣表示，平安投资思路依然审慎，权益投资9%至10%的仓位比例则是一个相对合理水平，下半年权益仓位将维持在10%附近。而截至6月底，中国平安的权益投资比例为9.6%。这就意味着，下半年平安在股票市场进行大手笔操作的空间有限。
事实上，权益投资仓位的高低往往与各家保险公司的资产负债匹配密切相关。以传统险业务为主的保险公司，偏向于长期稳定的投资需求；而万能险、投连险等业务占比较大的保险公司，或者急于扩张业务规模的新型、中小型保险公司，因为投资收益压力偏大而投资策略偏向“激进”，后市还会积极操作。分析人士认为，由于资产负债匹配以及业务发展需求的差异，下半年各家保险公司在权益投资上出现分歧并不意外。
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