| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月08日 03:28 |
作者： |
范彪 |
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证券时报记者范彪
在上海国资整合的大背景下，锦江股份（600754）的停牌重组，或许不仅仅是公司本身的重组。分析人士认为，这更多的意味着整个锦江系的资产整合正在提速。
据悉，锦江股份实际控制人锦江国际集团旗下有4家上市公司，其中锦江股份及其大股东锦江酒店(02006HK) 都是经营酒店行业的上市公司，另外两家公司分别是锦旅Ｂ股（900929）、锦江投资（600650）。
“就锦江股份的停牌，我们认为主要是为解决其与锦江酒店的同业竞争。”深圳一位资深行业研究员对记者分析，重组方案中，将锦江酒店所拥有的锦江之星股权与锦江股份下属的酒店资产进行置换可能性较大。
据了解，锦江酒店旗下资产包括从低端到高端的酒店，而锦江股份旗下也经营着几家星级酒店。
“可能将锦江股份下属的高星级酒店置出，将锦江酒店旗下的经济型酒店置入，差价以现金或其他资产补给。锦江酒店的锦江之星以酒店管理业务为主，主要提供酒店托管服务；而锦江股份旗下的几个高星级酒店属于酒店投资运营业务，主要经营自有的酒店。”上述深圳研究员称，如此，锦江股份作为酒店管理业务的平台，而锦江酒店则定位于星级酒店投资运营的发展平台。目前，锦江酒店旗下除锦江之星从事经济型酒店管理业务外，其他均为酒店运营业务。记者采访中发现，该深圳研究员的观点得到了多位行业研究员的认同。
在酒店、餐饮方面的资产整合完成之后，锦江国际集团下一步关注的则可能是其旅游客运业务。据悉，锦江国际集团是中国规模最大的综合性旅游企业集团之一，集团以酒店、餐饮服务、旅游客运业为核心产业。
“近期也常常听到锦江投资将获注资产的传闻。”深圳一位投资机构人士告诉记者。东北证券分析师许祥指出，锦江国际集团还持有少部分与锦江投资业务相关的股权，如间接持有浦东机场货运站4.3%股权、锦江汽车5%、锦江商旅50%股权、新天天37%。“这些股权存在注入公司的可能。”国泰君安的一份报告中同样提到，锦江投资大股东战略明确，对公司支持力度大。锦江投资正在争取增持部分锦江商旅的股权，大股东持有5%的锦江汽车、4.33%的PACTL股权，以及其他相关资产均有注入可能。
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