| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月06日 03:11 |
作者： |
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明年中国经济有可能会重新面临国际收支双顺差格局，届时如何应对这种双顺差带来的流动性增长，是一个值得尽早研究的课题
随着央行几度重申继续实施宽松的货币政策，专家们对下半年的流动性基本持乐观态度。即使之前政策出现微调“组合拳”，市场仍旧没有改变乐观预期。
巴曙松认为，从信贷投放以及M1和M2的增长趋势看，信贷投放的平稳回落是必然趋势，但是这并不意味着流动性的大幅紧缩。因为2009年上半年7.37万亿元的信贷投放已经是相当高的水平，即使下半年每个月平均回落到5000亿元左右，全年依然可能高达10万亿元，这是一个相当高的增长速度。同时，从目前趋势看，M1的增长速度在加快，正在赶上M2的增长速度。总体上看，在政策基调没有大调整的前提下，下半年流动性依然是较为宽松的。而且从趋势看，随着出口逐步恢复，以及外资的流入，在经历可能的短暂贸易逆差之后，中国经济在2010年会重新面临国际收支双顺差的格局，届时如何应对这种双顺差可能带来的流动性增长，是一个值得尽早研究的课题。
高善文表示，就流动性的供求平衡状态而言，流动性供应最宽松的时期应该已经结束。今年下半年，乃至更长的时间之内，一个不可避免的趋势是，就流动性供求的平衡格局而言，流动性应该处在持续的下降和弱化趋势之中,这个趋势应该会维持非常长的时间。为刺激经济，央行仍将实行宽松的货币政策，不断创造流动性，但当大量资金无法流入实体经济，就很容易流入房地产市场，形成泡沫。这一过程有可能在四季度出现。
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